Фундаментальный анализ для трейдера: как его проводить — пошаговое руководство от А до Я для чайника

Фундаментальный анализ — что это такое?

Каждая успешно закрытая сделка — это не только удача, но и результат напряженной работы трейдера или даже целой команды профессионалов. Опытные специалисты способны с удивительной точностью предсказывать колебания рынка, не используя при этом математических или технических уловок. Однако, что насчет рядовых трейдеров?

Фундаментальный анализ — как понять рынок?

Торговля по индикаторам проста и понятна даже для новичка. Все предельно просто: умный компьютер анализирует ситуацию и на основании заложенных в программу математических выкладок прогнозирует возможное поведение графика в ближайшем будущем. Это очень удобно для небольших сделок внутри дня и приносит небольшой, но стабильный доход.

С другой стороны, значительные колебания курса машина предсказать не в силах. Более того, начинающий трейдер может многое потерять, вложившись в заведомо убыточную валюту или акции. Невероятно, но точный математический расчет ошибается довольно часто.

Дело в том, что рынок формируется за счет действий живых людей, склонных испытывать эмоции и порой быть крайне необъективными. Так уж повелось, что финансисты довольно чувствительно реагируют на внешние условия. Это и создает те самые «скачки» на графиках, к появлению которых не было никаких предпосылок. Попытка предугадать реакцию участников мировой торговли на изменения внешних условий и есть тот самый фундаментальный анализ.

Суть процесса хорошо выражает его второе название, распространенное среди трейдеров: торговля по новостям. С виду все тривиально — желающий получить прибыль прислушивается к происходящим в мире экономики событиям и открывает сделки исходя из сделанных выводов.

Новости, кстати, условно можно разделить на несколько типов:

• О ключевых ставках ЦБ. Крайне влиятельное событие — изменение ключевой ставки. Повышение говорит о небывалом росте экономики государства, повышении цен и нестабильности валюты. В случае понижения ситуация диаметрально противоположная. Такие новости ожидаются трейдерами с большим нетерпением и затрагивают немалое число сегментов рынка.
• О словах влиятельных людей. Главы Центробанков, транснациональных корпораций, синдикатов и т.д. Не стоит недооценивать влияние одного человека на рынок, когда за ним стоят огромные активы.
• О прогнозах от ведущих специалистов и не только. Немало впечатлительных трейдеров ведется не только на объективную оценку ситуации, но и прислушивается к эмоциональным, волнительным речам прогнозистов. Ничем не подтвержденный слух о скором крахе валюты может в мгновение ока запустить лавину продаж.
• Об изменении потоков капитала. Больше денег в государстве — крепче валюта!
• О товаропотоке. Если какая-либо страна внезапно теряет рынок сбыта своей продукции, то это весомый для трейдера повод напрячься. Возможно, стоит вывести активы с «тонущего корабля»?

С экономическими новостями на первый взгляд все понятно. Исчерпывается ли этим фундаментальный анализ? Конечно же нет! Существует немало факторов, которые влияют на экономику, не имея к ней прямого отношения. Политические интриги, конфликты, изменение границ помогают или губят торговлю. Стихийные бедствия, акции протестов и беспорядки истощают экономику государств, дестабилизируют национальную валюту. Научные открытия укрепляют авторитет страны. Продолжать можно до бесконечности.

Помимо разовых сделок, грамотные трейдеры всегда оценивают, где хранить средства на длительной перспективе. Надежность валюты оценивается еще по нескольким индикаторам:

• Уровень безработицы — не должен быть слишком высоким.
• Инфляция.
• ВВП — чем он выше, тем крепче экономика страны.

Чем более полной экономической картиной владеет трейдер, тем прибыльней его торговля.

Реакция рынка: что это и как не дать себя обмануть

Если бы люди были насквозь рациональны и лишены воображения, то торговля по новостям была бы весьма прибыльным делом для новичков. В реальности все далеко не так.

Прогнозы — лишь возможные ожидания аналитиков, которые далеко не всегда оправдываются. К тому же, никто не любит проигрывать. Крупные игроки способны заставить рынок среагировать на положительную новость так, что доверчивые трейдеры разом лишатся своих активов.

Торговый план и разумный подход — главное орудие успешной торговли. Без полномасштабного анализа текущей экономической ситуации в мире, трейдер рискует раз за разом полагаться лишь на удачу. Главная цель фундаментального анализа — не кидаться сломя голову за новыми событиями, а выработать грамотную стратегию, основываясь на реакциях рынка от переменчивых внешних условий.

Как проводить Фундаментальный анализ рынка Форекс (+примеры)

Основы фундаментального анализа на рынке Форекс и как его проводить. Определение справедливой цены валютных пар с целью выяснить отклонение на рынке.

Фундаментальный анализ рынка Форекс представляет собой одно из сложнейших направлений торгового анализа. Однако его практическое применение дает возможность точного прогнозирования грядущих изменений в динамике цен, что открывает перспективы для проведения наиболее выгодных и долгосрочных сделок.

Фундаментальный анализ позволяет выбрать наиболее прибыльные активы и составить представление об их справедливой стоимости.

Что такое фундаментальный анализ простыми словами

Фундаментальный анализ (Fundamental Analysis) – это методика составления прогноза о грядущих изменениях цен, курсов валют, стоимости товаров на основе реальных событий, данных и фактов. В данной разновидности анализа применяется комплекс действий, которые основаны на изучении множества факторов, влияющих на товары, предприятия, ценные бумаги, индустрии и экономическое состояние в целом. Как и любая другая форма анализа, фундаментальный анализ (ФА) ставит своей целью прогнозирование тенденций в будущем для последующего извлечения прибыли при помощи полученных данных.

Основным отличием ФА от его главного конкурента – технического анализа (Technical Analysis) – является изучение глубинных предпосылок к колебаниям стоимости финансовых активов.

Множество инвесторов и трейдеров с мировой известностью, в числе которых Уоррен Баффетт и Джордж Сорос, заработали огромные капиталы, руководствуясь исключительно методами фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ Форекс простыми словами – это способ анализа текущей ситуации на валютном рынке и составление прогнозов на основе данных, которые не имеют непосредственного отношения к ценовым графикам.

Основными критериями для определения прогноза являются экономические показатели, такие как, процентные ставки центральных банков, ВВП и различные политические новости или слухи.

Практика применения приносит устойчивый положительный результат только тогда, когда трейдер способен правильно интерпретировать и сопоставлять все данные, которые оказываются в его распоряжении. Соответственно, совершенно необходимо всегда быть в курсе всех основных событий и хорошо представлять, какое влияние они оказывают на рынки.

Фундаментальный анализ на Форекс и его особенности

Главной целью фундаментального анализа на рынке Forex является получение профита на основе точно составленного прогноза относительно будущего движения котировок. Это достигается за счет выявления и оценки событий, имеющих на них влияние.

Важнейший результат анализа – это выяснение настоящей и будущей справедливой цены (Fair Price) и справедливой стоимости (Fair Value) выбранного инструмента либо их группы с последующим построением ориентировочной динамики их достижения.

В случае выявления при помощи ФА отклонения текущей стоимости актива от справедливой рыночной цены он считается заниженным либо завышенным. Соответственно, рынок будет стремиться к тому, чтобы достичь расчетного уровня.

Крупные рыночные участники зачастую используют именно этот принцип при открытии сделок. Огромные спекулятивные объемы институциональных трейдеров постоянно создают дисбаланс на рынке, который вынуждает более мелких участников следовать в определенных направлениях.

Влияние фундаментальных факторов на рынок

Различают два вида влияния фундаментальных показателей на стоимость активов.

1. Краткосрочное. Фундаментальная информация имеет влияние на рынок в течение нескольких минут или часов.
2. Долгосрочное. К такому виду относят некоторый набор фундаментальных факторов, которые определят состояние макроэкономики либо экономики отдельно взятой страны сроком от 3–6 месяцев до нескольких ближайших лет. Результаты долгосрочных прогнозов применяются для стратегических позиций.

Ценность фундаментальных факторов, как правило, определяется по степени влияния на состояние национальной экономики в целом или по глубине влияния на процентную ставку.

Проводя ФА, необходимо учитывать, что любые данные всегда имеют относительный характер.

Анализ информации начинается с рассмотрения макроэкономических показателей и заканчивается рассмотрением отдельных государств, отраслей и отдельно взятых фирм и предприятий. Иными словами, процесс анализа идет от общей картины к частным деталям.

Базовые уровни фундаментального анализа

Для проведения ФА используется несколько основных уровней.

• Уровень национальной экономики. На этом уровне производят комплексную аналитику экономических и политических показателей выбранной страны, а также оценивают ее денежные и сырьевые ресурсы.
• Отраслевой. На данном уровне изучаются объемы спроса и предложения, цены, технологии, а также производственные параметры, составляется прогноз развития.
• Уровень отдельной компании (финансового инструмента, акции, индекса). Здесь оцениваеются финансовая отчетность, управленческие технологии, стратегии ведения бизнеса, конкурентная среда.

Классическая схема фундаментального анализа выглядит следующим образом:

1. Проводится анализ глобальных финансовых рынков, присутствия признаков кризиса и форс-мажорных явлений, рассмотрение ситуации в экономике и политике ведущих мировых держав.
2. Оцениваются экономические показатели и общий уровень стабильности региона (отрасли), анализируемой валюты либо иного инструмента.
3. Определяется степень воздействия региональных и мировых экономических показателей на динамику выбранного финансового инструмента в кратко- и среднесрочной перспективе.

Главные фундаментальные факторы

При использовании ФА непосредственно для открытия торговых позиций решающее значение будут иметь следующие моменты (в порядке понижения степени важности):

1. Процентные ставки центробанков (ЦБ).
2. Макроэкономические индикаторы.
3. Форс-мажорные ситуации, рыночные слухи, новости.

Ставки центральных банков

Согласно теории макроэкономики, увеличивающиеся процентные ставки вызывают подорожание валют, а понижающиеся – удешевление. Однако на рынке Forex случаются ситуации, при которых снижение ставки становится причиной укрепления валюты.

Подобная ситуация была зафиксирована в 2001–2002 гг., когда шел процесс переделки экономик. Естественно, подобные события случаются очень редко, но учитывать их потенциальную возможность при проведении анализа необходимо для правильного расчета рисков.

Сегодняшний уровень учетных ставок по всему миру колеблется на предельно низкой отметке, и снижаться дальше ему уже практически некуда. Это вызвано главным образом кризисом в финансах и экономике, а также его последствиями. Все ведущие мировые державы в настоящее время применяют крайние меры по экономическому стимулированию. Поэтому участникам рынка, которые используют ФА, необходимо отслеживать вероятные изменения ставок в сторону повышения, которые будут происходить, когда предпринятые шаги принесут результаты.

Также обязательно учитывается один важный момент. Перед тем как ключевые ставки будут увеличены, макроэкономические индикаторы какого-либо региона покажут позитивные изменения и стабильность положительных тенденций. Однако торопиться покупать валюту при этом не стоит, поскольку любая тенденция считается устоявшейся только по прошествии 3 и более месяцев ее преобладания. Это обстоятельство нужно всегда учитывать при расчете момента входа в рынок, чтобы свести к минимуму количество убыточных сделок.

Существуют также и некоторые другие моменты, которые трейдер обязательно должен применять.

Практика применения фундаментального анализа на Форексе подразумевает обязательное знание фамилий каждого из глав руководителей самых крупных ЦБ.

Необходимо наизусть помнить процентные ставки и отслеживать сообщения по их изменению.

Нужно контролировать даты выхода протоколов заседаний центробанков. К примеру,

1. Американский Федрезерв (Federal Reserve System) ежемесячно публикует протоколы заседаний спустя две недели после их проведения;
2. Банк Англии (Bank of England) выпускает протоколы каждую среду;
3. Президент Европейского центрального банка (European Central Bank) выступает с речью после заседания в первый четверг каждого месяца.

Протоколы отображают решения, принятые ЦБ, поясняют их причины, а также сообщают, какие меры ожидаются в будущем.

Применительно к рынку Forex это означает, что валюты не реагируют непосредственно на сами решения о ставках, поскольку они уже учтены в цене. А перемены в динамике случаются после выступлений, когда появляется ясность в вопросах дальнейших мер ЦБ.

Интервенции валютного рынка

При проведении фундаментального анализа рынка Форекс нужно помнить о таком важном инструменте рыночного регулирования, как валютные интервенции (Foreign Exchange Market Intervention). ЦБ прибегают к подобной мере очень редко, но не стоит обходить это явление вниманием.

В большинстве случаев к интервенциям прибегает Банк Японии (Bank of Japan). Это связано с тем, что экономика страны находится в зависимости от экспорта, а слишком дорогая иена приводит к падению его объемов. Как правило, экономические меры японского ЦБ направлены на ослабление иены, поэтому при проведении ФА с целью получения прибыли по данной валюте направление денежной политики должно быть обязательно учтено.

В действительности слишком сильная валюта вредит экономике любой страны-экспортера. Кроме Японии, в ослаблении курса заинтересована и Еврозона, ввиду того что главная страна, удерживающая равновесие в регионе – Германия, – также является мощным экспортером.

Показатели макроэкономики

Макроэкономические показатели занимают второе место по важности для трейдеров, отдающих предпочтение фундаментальному анализу на Forex. Данные индикаторы показывают наличие предпосылок к изменению ключевых ставок. Для любой без исключения страны существуют данные, имеющие постоянную важность:

• уровень ВВП;
• уровень инфляции;
• торговый баланс.

Дальше рассматривается перечень специфичных для отдельных регионов коэффициентов. Например, для экономики Соединенных Штатов очень важен отчет по рынку труда, для Японии – ежеквартальный обзор Танкао, а для зоны ЕС – показатели инфляции.

Данные отчеты отличаются ожидаемостью рынком. Приближение дат их публикации порождает массу слухов, которые разжигают торговый ажиотаж. Такая обстановка нередко создает ситуации, при которых выход конкретных цифр не вызывает практически никакой реакции, поскольку рынок уже обыграл их заранее. Однако, как показывает практика ФА, такое происходит только тогда, когда существующая тенденция не подвергается изменению. В случае когда вышедшие данные имеют существенные отличия от прогнозируемых, ответ рынка может быть очень бурным. Особенно это касается момента общего перелома текущей тенденции.

Подобные данные обычно собираются в экономическом календаре Форекс на сайте любой брокерской компании. Поэтому отыскать их не составит труда.

Важные макроэкономические показатели

Макроэкономические показатели (макроэкономические индикаторы) по «Википедии» – это числовые показатели, которые используются в глобальной экономике для отражения ее состояния. Они играют достаточно важную роль при проведении фундаментального анализа.

Макроэкономический показатель простыми словами – это ожидаемая новость, демонстрирующая актуальные данные по главным индексам финансового и экономического состояния государства.

Преимущество применения макроэкономических индикаторов в торговле на Форекс состоит в том, что каждый трейдер может заранее узнать момент выхода любых данных из экономического календаря.

Однако стоит учитывать, что подобные показатели влияют на валютные курсы лишь в краткосрочной перспективе. Поэтому торговлю лучше вести на средне- и краткосрочных таймфреймах, отслеживая все последующие новости.

Выделяют несколько разновидностей макроэкономических индикаторов, которые важны при торговле на рынке Forex.

• Торговый баланс (Balance of Trade). Этот показатель отображает объемы экспортируемых товаров к импортируемым. Положительным баланс называют, когда экспорт выше импорта. Такая ситуация предполагает укрепление курса валюты, ввиду того что повышающийся экспорт увеличивает спрос на нацвалюту региона-экспортера.
• Учетная ставка нацбанка (Discount Rate). Данный показатель считается важнейшим фактором, на котором базируется финансовая сфера региона. На его основе формируются процентные ставки по депозитам и кредитам. Также учетная ставка имеет прямое воздействие на экономическое развитие и уровень инфляции страны. Когда ставка национального банка растет, валюта укрепляется, когда снижается – ослабляется.
• Валовой внутренний продукт (ВВП, Gross Domestic Product). Этот индикатор характеризует экономическое положение государства в целом. Объем ВВП получается путем суммирования всего спектра услуг и товаров, которые были произведены в стране на душу населения. Ввиду того, что ВВП поддается накрутке, его нельзя считать точным отображением состояния экономики. Однако повышение ВВП всегда приводит к укреплению нацвалюты относительно других валют.
• Инфляция (Inflation). Рост этого показателя приводит к удешевлению национальной валюты. Данные по инфляции публикуются прямо либо через отдельные составляющие: стоимость потребительских и промышленных товаров, коммунальных услуг, энергоносителей.
• Уровень безработицы (Unemployment Rate). Индикатор косвенно демонстрирует ухудшение состояния экономики. Как правило, за ростом показателя следует падение объема производства, рост инфляции и негативное изменение торгового баланса. По этой причине данные по безработице имеют сильное давление на валюты, и увеличение показателя вызывает падение курса.

Стоит отметить, что все указанные макроэкономические индикаторы могут иметь более развернутое представление или несколько отличающиеся названия. Регулярно получать данные по всем показателям можно, оформив подписку на новостную ленту любого Форекс-брокера.

Как использовать экономический календарь

Экономический календарь (Economic Calendar) – это подборка важных новостей по определенным регионам, касающихся каждой без исключения отрасли экономики. Календарь является важным профессиональным инструментом трейдера. Он содержит дату и время выхода данных, сортирует их по степени важности, а также демонстрирует предыдущие, актуальные и прогнозируемые будущие значения.

Чтобы эффективно применять ФА в торговле на Форекс, требуется умение проводить анализ любого нового события. На практике это выражается в определении необходимого события, оценке его важности в определенных условиях, оценке реакции рынка на выход новости.

В первую очередь следует составить представление касательно того, что в действительности имеет влияние на курс валюты. Одна из распространенных ошибок в трейдинге – попытка работы на слабых новостях. Поэтому нужно понимать, какие из данных относятся к важным. При этом стоит помнить, что выход даже самых важных показателей не обязательно вызывает сильные движения на рынке.

В числе важных рыночных данных следующие:

• объемы денежной массы;
• дефицит платежного баланса (Balance of Payment Deficit);
• дефицит торгового баланса (Balance of Trade Deficit);
• уровень безработицы (Unemployment Rate);
• значительное падение либо рост уровня инфляции (Rate of Inflation);
• колебание объема ВВП;
• изменение ключевых ставок;
• чрезвычайные происшествия (стихийные бедствия, неожиданные события в политике или экономике, резкое падение рейтинга региона, непрогнозируемые правительственные меры).

В экономическом календаре всегда есть индикация новостей по степени важности и созданы специальные фильтры, позволяющие отображать только нужные данные.

Второй этап анализа

Второй заключительный этап работы включает такие пункты:

1. Оценку прогнозируемых в календаре цифр грядущих данных.
2. Анализ реакции рынка на это событие. Это делается для того, чтобы понимать поведение цены на выходе новости. Например, когда курс зависимой от новости валюты уверенно растет еще до выхода цифр и при этом прогнозируются положительные данные, ожидать резких колебаний курса на момент выхода информации не стоит. А если прогноз окажется ошибочным, то рынок может отреагировать мощным переломом текущего тренда.
3. Принятие решения. Есть два варианта входа в сделку. Первый – это использование ситуации для открытия ордера по текущему тренду до выхода новости с постоянным подтягиванием стопов, чтобы защитить позицию. Второй – дождаться выхода данных и принимать торговые решения по ситуации.

Основные принципы фундаментального анализа на Форекс

Фундаментальный анализ базируется на изучении показателей макроэкономики с постоянным учетом их воздействия на курсы валют. Точность прогноза зависит от правильности выводов трейдера относительно приоритетности этих индикаторов. Также ФА изучает исторически закономерные причины, оказывающие давление на курсы. Таким образом, ФА использует главным образом изучение причин, приводящих к изменениям на рынке.

На практике есть различия между анализом данных по макроэкономике и важных новостей. Макроэкономические факторы прогнозировать проще, чем новости: данные по безработице, также как и новости о стихийном бедствии, вызывают сильное движение курсов, однако предсказать чрезвычайную ситуацию невозможно.

Основные принципы применения ФА выглядят следующим образом.

• Уровень влияния. Чем больший вес имеет событие, тем ощутимее его влияние на нацвалюту. Например, новость о теракте 11 сентября 2001 г. обвалила доллар, в то время как выход данных по одному из важных индексов не произвел существенного влияния на курс.
• Длительность влияния. Любое событие, приводящее к формированию тренда, продолжается некую единицу времени. Чаще всего обычная новость менее влиятельна, чем прогнозированный макроэкономический индикатор. Но при этом некоторые новости требуют особого внимания. К примеру, уведомление о переходе нефтяных экспортеров с доллара на евро при расчетах обязательно увеличит спрос на единую валюту, что вызовет ее укрепление в долгосрочной перспективе.
• Принцип непостоянства. Данный принцип выражается в изменчивости тренда под давлением всех значительных данных. Например, опубликованное сообщение о проблемах в экономике Греции вызвало падение евро, а вышедшая через несколько часов новость об одобрении большого займа этому региону развернула курс в сторону повышения.

Любая новость оценивается с нескольких сторон в зависимости от особых условий относящейся к ней страны. К примеру, Япония, как крупный поставщик продукции в ЕС и США, не пострадает от резкого обвала курса иены, так как дешевая валюта вызовет рост спроса на товары, что в свою очередь снова укрепит ее. В такой ситуации применяются краткосрочные сделки на продажу и долгосрочные на рост курса, который неминуемо произойдет.

Книги по фундаментальному анализу рынка Форекс

Любой трейдер, применяющий в своей практике ФА, нуждается в постоянном повышении собственного уровня. Рынок изменчив, и чтобы стабильно работать в плюс, необходимо заниматься самообразованием и видеть все его изменения. Рекомендуется изучить следующие книги по фундаментальному анализу рынка Форекс:

• Виктор Лиховидов. «Фундаментальный анализ мировых валютных рынков»;
• Алексей Кияница. «Фундаментальный анализ финансовых рынков».

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Фундаментальный анализ форекс – что это и как этому научиться?

Мы поможем разобраться – как грамотно анализировать ситуацию на рынке, чем хорош фундаментальный анализ форекс и как заставить его работать на себя. Каждый начинающий трейдер на встречается с таким понятием, как фундаментальный анализ. Считается, что без понимания принципов этого вида анализа не может быть успешной торговли. От чего он зависит, а также чем отличается от технического – узнайте в этой статье.

Фундаментальный анализ рынка на форекс – гораздо проще, чем кажется

Множество нюансов и тонкостей присутствует в эффективной торговле на Forex, каждая из которых может являться немаловажным фактором Вашего успеха. Но одним из важнейших, основополагающих знаний является понимание принципов фундаментального анализа. Хотя существует ещё несколько видов исследования рынка форекс, психология риска, индикаторы — без знания основ аналитики всё может пойти крахом из-за одного маленького недочёта. Чтобы научиться проводить качественную оценку, Вы можете приобрести форекс книги или найти курсы в Вашем регионе, ну а основы Вы узнаете сегодня из этой статьи.

«Образование помогает зарабатывать на жизнь, самообразование – зарабатывать состояния» (Джим Рон)

Определение фундаментального анализа

Фундаментальный вид исследования — это совокупность методов, путей предсказания биржевой(рыночной) стоимости той или иной компании, а также её акций, в основе которого лежит рассмотрение нескольких базовых параметров. Сюда входит оценка экономики компаний, социальных факторов, а также различных сторон государственной политики и экономического цикла.

Обычно производят трёхуровневую аналитику:

1. Одна страна;
2. Группа стран;
3. Мировая экономика.

Для проведения полновесного исследования необходимо собрать достаточно большое количество данных — о деятельности торговых бирж, больших компаний, произвести анализ ставок государственных банков, ознакомиться с политической ситуацией в различных странах. Потому фундаментальный анализ форекс считается самым сложным, но эффективным способом оценки валютного рынка. Даже одно, не значимое с первого взгляда событие, но рассмотренное в различных ситуациях, способно произвести самый неожиданный эффект на рынок. А умение предугадывать эти события и их последствия — один из самых эффективных способов игры на бирже.

Здесь очень важны тактика и стратегия, которые поможет разработать аналитика. Но стоит помнить, что, проводя фундаментальный анализ рынка форекс, Вы должны иметь грамотный и хорошо продуманный план действий, чтобы банально не «утонуть» в море полученной информации.

Структура фундаментального анализа

До начала аналитического процесса, стоит чётко определиться с временными рамками заключаемых сделок, поскольку выбор того или иного метода изучения напрямую зависит от их длительности.

Все сделки делятся на:

Трата времени для тщательного изучения всего комплекса влияющих на курс факторов не имеет особого смысла в том случае, если Вы совершаете краткие сделки. Здесь будет вполне достаточно новостей экономического календаря вкупе с информацией, которую предоставит Ваш брокер. Внутридневная торговля основана на слабых, но внезапных новостях, провоцирующих отклонение тренда от привычного курса.

В случае же открытия длительных сделок ситуация прямо противоположная. Если Вы пользуетесь при торговле не только валютными парами — знание всех составляющих фундаментального анализа может оказаться неоценимо полезным, поскольку именно это формирует стоимость активов компаний.

Структуру фундаментальной аналитики составляют:

• Проверка внутренних факторов. К ним могут относиться финансовый аспект работы компании, общая ситуация, действия руководства, а также планы по развитию предприятия.
• Текущее состояние рынка. Здесь важны спрос-предложение в отдельно взятой группе активов, уровень потребности в определённом товаре. Например, спрос, а соответственно и цена нефти возрастает с приходом холодов — в осенне-зимнее время.
• Общее положение дел в отрасли. Этот аспект важен не только для акций, но для такого вида активов, как фьючерсы. Смена положения способна спровоцировать уменьшение добычи, дисбаланс конъюнктуры на рынке, а значит — изменение стоимости вспомогательных материалов.
• Природные факторы. Оказывают сильнейшее влияние на цены продуктов питания и сельскохозяйственной продукции, энергоносители, что впоследствии может привести к колебаниям курсов валют тех государств, которые оказались затронуты этими изменениями.
• Политико-экономические аспекты. Затрагивают принятие или изменение законов, регулирование квот, поддержку тех или иных интересов.

Инструменты фундаментального анализа

Помимо понимания структуры, практическая сторона применения фундаментального анализа форекс требует знания его инструментов, а также умение их использовать. Инструментами аналитики называют пути получения данных для оценки ситуации в настоящем и выведения прогнозов поведения биржевых цен.

Существует два основных инструмента, позволяющих провести фундаментальный анализ форекс:

• Отчётность и статистика. Одним из наиболее значимых факторов при выборе акции, фьючерса или валюты является их реальная стоимость на данный момент времени. Это необходимо для понимания того, насколько переоценена или недооценена стоимость тех или иных активов. Когда объект акции это предприятие, анализ должен производиться на основании точных данных статистики и финансовых отчётов. А имея в распоряжении эти данные, можно спрогнозировать изменение стоимости необходимого актива.
• Новости. Кроме точных данных существует другой способ получения информации – это новости. Они бывают не слишком точны, но легко заставляют стоимость актива расти или наоборот — снижаться. Зачастую спрос и предложение на бирже формируются наперекор самым логичным, точным прогнозам именно под влиянием новостной ленты(даже если это новости по всего одному городу, но крупному. Например – Москва). А значит — очень важно быть в курсе всех новостей, касающихся Вашего объекта торговли.

Оба этих инструмента грамотного аналитика могут быть одинаково значимы или бесполезны, а потому стоит их правильно сочетать. Наибольший успех в любом виде деятельности приносит комбинирование различных инструментов.

Вкратце, оптимальная схема работы выглядит так: Вы находите недооценённую либо переоценённую продукцию, дожидаетесь новости, которая спровоцирует рост или падение тренда, после чего открываете сделку.

Основные методы проведения аналитики

Получение правильной информации — это только половина успешной аналитики. Необходимо грамотно её переработать, добывая полезные сведения и отсекая ненужное. Здесь нам на помощь приходят методы обработки данных, коих всего 4.

1. Сравнение. Суть данного метода кроется в том, чтобы не просто знать основные показатели, способные повлиять на стоимость активов, но и уметь сопоставлять эти данные в отношении различных государств. Это всегда очень важно при составлении долговременных прогнозов, поскольку определить наиболее вероятное направление колебания цены становится возможным только при рассмотрении динамики аналогичных показателей, к которым обычно относят ВВП и процентную ставку.
2. Дедуктивный и индуктивный методы. Дедукцей называют умение оценить реальную ситуацию, определив и объяснив причинно-следственную связь происходящих изменений. Индукция — это сбор множества факторов в единое целое.
3. Корреляция. Степень инфляции, объёмы безработицы и производства, а также некоторые другие показатели могут быть очень важны для изучения рынка Forex. В обработке этих данных и заключён метод корреляции.
4. Группировка и обобщение. Этот метод используется для разделения валют на блоки по некоторым общим параметрам, а также расчёт индексов для каждого блока.

Существует ещё один метод, который стоит выделить в отдельную группу – интуитивный. Это способ торговли, который подразумевает тщательное наблюдение за рынком для нахождения определённых закономерностей. Всё это впоследствии позволяет обнаружить некую системность событий, и на её основе выстроить собственную схему успешных торгов.

Особенность данного метода в том, что получаемые данные обрабатываются большей частью в подсознании трейдера. И поскольку в приоритете здесь скорее нечёткая логика, это требует от трейдера более высокого уровня развития навыков восприятия и наблюдательности.

“Опыт и интуиция. Я использую все формы анализа, но пропускаю их через свою интуицию. Я не верю в математические системы, подход которых к рынку всегда одинаков. Используя в качестве “системы” себя, я постоянно изменяю входные параметры, чтобы получать тот же результат – прибыль”. (Марк Вайнштайн)

Полноценный фундаментальный анализ рынка форекс, равно как и долговременный прогноз цен на интересующие Вас акции, валютные пары и фьючерсы, становится возможным только если учтены все составляющие. Но, определив основную тенденцию, Вы сможете играть на бирже успешно достаточно долгое время. Главное — это учитывать только необходимую информацию, научиться находить её в потоке бесперспективных данных. Научитесь определять — что оказывает наиболее сильное влияние на тренд, отсеяв незначительные факторы.

Фундаментальный анализ на Forex — Мой личный взгляд

Всем привет! Начинающие форекс трейдеры считают, что фундаментальный анализ — это нечто очень сложное, требующее наличия трех высших образований, причем одно из них экономическое, выдающегося интеллекта и кучи свободного времени для анализирования статистик, коэффициентов и т.п.

Это не так. Фундаментальные факторы не так сложны, как многие думают. На самом деле, такой подход очень прост. В сегодняшнем обзоре я вам расскажу мой ЛИЧНЫЙ взгляд на фундаментальный анализ, который я считаю правильным и практичным. Это сугубо мое мнение, то, как применяю внешние данные в своей торговле я сам. Это не истина в последней инстанции, но я считаю данный метод простым и действенным.

Фундаментальный анализ на Форекс

Для начала, давайте рассмотрим определение фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ – это анализ ситуации на валютном рынке и соответствующие прогнозы на основе данных, которые непосредственно к графикам не относятся. Это анализ на основе экономики, новостей, текущей ситуации во внешней политике той или иной страны, а также других факторов. Например, цен на нефть, золота, уровня безработицы и других данных, не имеющих отношения к техническому анализу.

Если вы зайдёте на сайт с какой-нибудь аналитикой, то увидите множество новостей.

Причём каждый день появляется что-то новое:

Окинув мимолетным взглядом подобный сайт, форекс трейдер сразу же пытается найти зависимость среди его новостей и сделать какие-либо выводы. А после отправляется на график и на основе своих выводов выстраивает свою торговлю. А там складывается совершенно иная картина, которая, казалось бы, прямо противоречит заголовкам статей.

Всё это кажется очень трудным и запутанным. Но на самом деле, фундаментальные факторы не так сложны, как многие думают.

Главный секрет состоит в очень простом подходе. В любой момент времени рынок сосредотачивается на одном или двух факторах, которые легко идентифицируются.

Как понять, что это за факторы?

О них будут кричать на каждом углу. Причём не какие-то узко специализированные сайты, а те, на которые заходят самые простые люди.

К примеру обычные новости на первом канале, Mail.ru или в газете Ведомости.

Для того чтобы понять, что сейчас влияет на валютный рынок, не нужно где-то глубоко копать.

Для примера, давайте возьмём российский рубль. Факторы, которые влияют на него в данный момент, весьма просты, и о них говорят на каждом шагу уже много месяцев. Что это на данный момент? В первую очередь это цена нефти. Доллар растёт, рубль падает. Второй фактор – это внешняя политика страны. Недавно была новость, что санкции продлили ещё на один год. В свою очередь Россия так же продлила продуктовое эмбарго на один год. Об этом говорили все новостные порталы, включая специализированные. Даже если вы смотрите только первый канал, включите его, и вам также об этом расскажут.

Кто-то из вас сейчас подумал, что с рублём всё понятно. Об этом нам говорят каждый день и это мы можем легко узнать. А как быть, к примеру, с евродолларом?

Здесь так же всё очень просто и понятно. На момент написания статьи основной фактор, который влияет на доллар и евро в плане фундамента – это возможный дефолт Греции.

Об этом трубят все сайты.

Эти заметки появляются каждый день. Что-то происходит, появляется новая заметка, но тема остаётся прежней. Кто-то взял интервью, в котором рассказывается про данную ситуацию, где-то выложили статистику. Но основная тема постоянно остаётся неизменной.

Для того чтобы заметить, что все новости говорят только о Греции, высшего образования не требуется.

На выходных появилась новость, что в стране паника, все опустошают банкоматы, а в понедельник банки Греции не откроются.

Таким образом случился ГЭП:

Было очень много опасений, что в любой момент объявят о дефолте Греции. Это было ожидаемо. Не было ни одного трейдера, который считал, что будет ГЭП вверх. Все ждали вниз, и он случился.

На паре EURUSD в последнее время происходит снижение с периодами роста:

Почему это происходит?

Потому что в новостях постоянно крутилась тема безработицы в еврозоне. А в свою очередь Америка давит и насаждает своё мнение другим странам. В результате доллар растёт, а евро падает.

Для того чтобы это понять, не требовалось обращаться к сложным статистическим вычислениям или применять какие-то сложные алгоритмы.

Как легко вычислить фундаментальные факторы?

В главных новостях постоянно публикуются новости про Грецию, Америку, Европу, Россию и так далее.

Кроме этого, можно зайти, например, на сайт Финам.

На нём есть столбик новостей, в котором вы легко сможете найти то, что вам нужно, и сделать общие выводы:

Переходить по ссылке и читать сами новости не требуется.

Обычно смысл новости полностью отражён в заголовке. И для того чтобы понять, что одна и та же новость повторяется, но только в разном контексте, не требуется заходить в каждую статью и досконально её изучать.

Если вдруг увидите что-то непонятное простому человеку, то просто пролистываете данную новость и двигаетесь дальше.

К примеру, появилась новость о том, что индекс деловой активности сократился на несколько пунктов. Для простого человека, не имеющего экономического образования, она ни о чём не говорит. Поэтому просто пропускаете её и ищите ту информацию, которая понятна большинству людей.

Ещё один пример, на сайте есть новость про дальнейшее укрепление рубля, которое ожидать не стоит:

Далее мы видим новость про то, что рейтинговое агентство Fitch оценивает Россию и выставляет ей новый рейтинг. Скорее всего, он будет плохой, потому что все новости до этого были плохими. Америка накладывает санкции, у нас увеличивается инфляция и так далее.

Соответственно курс доллара вырастет, а рубль упадёт.

Алгоритм действий

Он очень прост. Заходите пару раз в день на новостные сайты. Просматриваете самые громкие заголовки. И на основе этого делаете определённые выводы.

На данный момент, зайдя на новостной сайт, мы видим, что у Греции всё по-прежнему плохо. А это значит, что фундаментальный фактор Греции будет по-прежнему влиять на пару EURUSD.

Но стоит помнить, что новости в последствие забываются. Появляются новые актуальные новости и про старые забывают. С той же Грецией, скорее всего, ей продлят какой-нибудь кредит, либо выдадут новый. Всё успокоится и этот фактор забудут.

Поэтому важно вести себя, как обычный обыватель, не слишком разбирающийся в экономике. Таким образом, производим фундаментальный анализ.

Но напоминаю, что данный алгоритм – это моё мнение, которое может не совпадать с вашим. На практике в моей торговле он работает.

Главная ошибка фундаментального аналитика

Главная ошибка фундаментальных аналитиков в том, что они не учитывают других трейдеров. Они не учитывают технический анализ. Технический анализ, как мы помним, учитывает действия других трейдеров и ситуации, происходящие на графике. В минувшие выходные был пик волнений по поводу возможного дефолта в Греции. Все новости трубили о том, что банки не откроются в понедельник.

Открылся рынок ГЭПом, а ГЭП имеет свойство закрываться:

Главное не забывать про кричащие новости.

При работе с этой валютной парой смотрим новости про нефть.

Недавно я делал обзор про валютную пару доллар йена. В нём я рассказывал, что она зависит от нефти.

Поэтому мы смотрим на технику, но помним про фундамент.

Оцениваем его по заголовкам самых кричащих и повторяющихся новостей. Смотрим на фундаментальные факторы, о которых знают все.

Экономический календарь

Каждый день выходят различная статистика, производятся заседания, речи политиков и так далее:

По ним не нужно что-то высчитывать или предполагать. Либо исключайте новости из своей торговли, либо торгуйте по техническому анализу.

Как работать с подобными календарями?

В первую очередь смотрим на предыдущее значение, далее на предполагаемое и итоговое фактическое, которое появляется после выхода новости.

Если фактическое значение хуже прогноза, то это плохо для валюты. Если наоборот, то это хорошо. Если останется примерно такой же показатель, как и ожидалось, то рынок никак на это не отреагирует.

Обращать внимание следует на новости, отмеченные 3 восклицательными знаками.

На других сайтах они могут выглядеть иначе. Но всё же обычно это 3 значка важности события.

На остальные новости мы внимание не обращаем.

Скажу честно, я стараюсь не делать ставку именно на данный метод анализа, потому что цена может вполне идти и против логики.

Но в любой момент времени на рынке присутствует линия наименьшего сопротивления, которая обусловлена фундаментом.

Линия наименьшего сопротивления

Линия наименьшего сопротивления – это некая воображаемая линия, против которой цене сложно двигаться вверх или вниз.

На данный момент на паре EURUSD это линия, направленная вниз:

Можно назвать это глобальным трендом. Цене сейчас намного проще падать, чем расти.

Для нас это означает, что если появятся какие-то слегка позитивные новости, то цене будет легче остаться на одном месте или падать, чем расти.

Для того чтобы поднять её, потребуется намного больше усилий, чтобы затем не упасть.

То же самое происходит и с другой валютной парой, только наоборот. Если линия наименьшего сопротивления проходит снизу, то цене легче расти, как в случае с USDRUB:

В данный момент нужны какие-то сильно позитивные новости для того, чтобы рубль сильно подорожал.

Но при этом для того чтобы продолжился рост данной пары, достаточно не очень сильного негатива.

Поэтому помните, если общий тренд на графике следует вниз, то даже если вышла какая-то позитивная новость, которая будет немного лучше прогноза, это не означает, что нужно бежать и открывать длинные позиции.

А вот если новость плохая, а тренд и так был вниз, то он, вероятно, будет продолжаться и дальше.

Подведём итоги

Для того чтобы учитывать фундаментальный анализ в торговле, не нужно быть каким-то сверхчеловеком. Вам не требуется иметь по 3 высших образования.

Просто обращаем внимание на то, что каждый день мусолят в новостях. На самых обычных новостных сайтах, по телевизору или в газетах. То о чем говорят и знают все. Эти факторы в основном влияют больше всего на рынок.

На экономические новости обращаем внимание только с высокой степенью важности.

Если фактическое значение статистики лучше прогноза, то это хорошо для валюты. Если это значение ниже прогноза, то это плохо.

Однако помните, что цена не обязана этому следовать. Если в наличие сильный тренд вниз, то вряд ли позитивные новости смогут легко изменить ситуацию на графике. Цена может и дальше продолжить снижение, потому что это делать проще, ведь основная масса следует за большим трендом.

Мы помним о фундаментальных факторах, но при этом учитываем технический анализ.

И так же происходит наоборот. Если сейчас мы все знаем, что ожидается дефолт Греции, то какого-то смысла открывать долгосрочную позицию на покупку по EURUSD нет. Это логично и понятно самому простому обывателю.

Запомните эти простые правила и тогда вам будет гораздо проще торговать на рынке Форекс.

Фундаментальный анализ в трейдинге — как использовать все возможности

Банки Сегодня Лайв

Статьи, отмеченные данным знаком всегда актуальны. Мы следим за этим

А на комментарии к данной статье ответы даёт квалифицированный юрист а также сам автор статьи.

Одним из самых сложных для новичков, но вместе с тем довольно распространенных подходов в трейдинге является фундаментальный анализ. Знание экономической и политической обстановки, умение анализировать новости финансового рынка, по словам его сторонников, могут сделать трейдера сказочно богатым – ведь он сможет прогнозировать колебания котировок практически со стопроцентной вес гораздо большей вероятностью, чем его коллеги. В этой статье речь пойдет об основных принципах фундаментального анализа, его альтернативах и их практическом применении.

Суть фундаментального анализа

Финансовые рынки обладают некоторым элементом стихийности: какие-то события, перемены, катастрофы неизбежно приводят к колебаниям курсов валют, изменениям котировок. Эти перемены могут быть долгосрочными (например, во время экономических кризисов), а могут продолжаться всего несколько минут – все зависит от сути события и оказанного им влияния.

Фундаментальный анализ в трейдинге – это метод, с помощью которого биржевики могут изменять свое поведение на торгах. Для проведения фундаментального анализа нужен постоянный поток актуальных новостей, а также знания и определенное чутье трейдера. При этом нужно не только быстро найти и проанализировать новость, но и успеть изменить свое поведение до того, как она утратила актуальность.

Фундаменталисты против технарей: противостояние трейдеров

Сегодня существует два основных «лагеря» трейдеров, между которыми сохраняется определенное противостояние:

• Приверженцы фундаментального подхода, принимающие решения на основе актуальных новостей и берущие на себя определенную степень риска (невозможно абсолютно точно спрогнозировать, какое влияние на котировки окажет то или иное событие). Вместе с тем, фундаментальный подход при грамотном использовании и определенных талантах трейдера может приносить даже сверхприбыли.
• Приверженцы технического анализа – то есть построения средне- и долгосрочных трендов на основании математических исследований колебаний котировок. Такой подход считается более надежным и приносящим трейдеру стабильный доход. Как правило, «технари» мало отслеживают новости и события финансового рынка, полагая, что все возможные колебания уже учтены при построении линии тренда.

Стоит заметить, что наиболее успешные трейдеры обычно используют в работе сочетание двух подходов. Так, в основе их прогнозов лежит технический анализ данных, но при наступлении каких-либо значимых событий линии тренда, а соответственно и поведение биржевика, могут измениться.

Где взять данные для фундаментального анализа

Без использования и анализа внешних данных трейдер (и опытный, и начинающий) очень сильно рискует:

Фундаментальный анализ рынка и методика его проведения

Фундаментальный анализ основывается на макроэкономических индикаторах и объективных экономических показателях. Цель фундаментального анализа, в применении к трейдингу, сводится к тому, чтобы определить недооцененность или переоцененность рассматриваемого финансового инструмента (будь то акции какой либо компании или валютная пара).

Если проведя всесторонний фундаментальный анализ финансового инструмента, трейдер приходит к выводу о том, что тот недооценен, он совершает его покупку (открывает по нему длинную позицию). Напротив, если проведенный анализ говорит о переоцененности финансового инструмента, трейдер открывает по нему короткую позицию.

То есть трейдер сравнивает текущую цену с т.н. справедливой ценой и совершает операцию в надежде получить доход от того, что текущая цена рано или поздно двинется в сторону справедливой цены. Здесь проявляется основное отличие фундаментального анализа от технического анализа. Ведь технический анализ основан на гипотезе эффективного рынка и потому считает, что в текущую цену уже заложено всё и потому именно она является справедливой.

Как и у технического анализа, у фундаментального анализа есть свои сторонники и противники. Противники фундаментального анализа утверждают, что невозможно учесть все факторы способные повлиять на цену, а потому точность анализа ничем не гарантирована. Сторонники же фундаментального анализа утверждают обратное и некоторые из них показывают воистину поразительные результаты на практике, например, всемирно известный американский инвестор Уоррен Баффет.

Тем не менее, несмотря на противоречия, многие трейдеры вполне успешно используют эти два вида анализа вместе. Причём один из них успешно дополняет второй. Так фундаментальный анализ позволяет получить видение рынка в достаточно длительной перспективе, а технический анализ даёт представление о сиюминутных его тенденциях. Фундаментальный анализ говорит трейдеру о том, куда будет двигаться цена в достаточно долгосрочном периоде времени, а технический анализ позволяет ему искать точки входа в позицию, что называется, с ювелирной точностью.

Ввиду определённых различий между валютным рынком и рынком фондовым, существуют и некоторые специфические различия в проведении фундаментального анализа для каждого из них. К слову, технический анализ, в этом плане, является гораздо более универсальным и его с одинаковым успехом, в примерно одном и том же виде можно применять как к валютному, так и к фондовому рынку.

Поэтому, мы с вами и будем рассматривать фундаментальный анализ для каждого из этих рынков в отдельности. А начнём мы с рынка фондового.

Основные методы проведения анализа

Все происходящие на финансовых рынках изменения имеют определённые причины и последствия. Фундаментальный анализ предполагает изучение влияния разного рода макроэкономических, геополитических и других факторов (так или иначе оказывающих влияние на рынок) в комплексе, с учётом всех взаимосвязей проистекающих между ними.

Помимо этого, анализируются статистические данные, текущая политическая ситуация, вероятность возникновения разного рода форс-мажорных ситуаций. Проводится оценка расстановки сил на рынке и выявление наиболее влиятельных его игроков. Благодаря этому появляется возможность, что называется, плыть по течению в соответствии с текущими тенденциями, главенствующими в исследуемом сегменте финансового рынка.

В ходе анализа применяются следующие основные методы исследования:

1. Метод сравнения. Определяются наиболее значимые макроэкономические показатели, которые впоследствии сравниваются между собой для различных регионов, отраслей, компаний. Полученные результаты проецируются на курс исследуемого финансового инструмента (акций, облигаций, валютных пар и т. п.) для прогнозирования его дальнейшего движения;
2. Метод индукции предполагает логическую цепочку от частного к общему. В данном случае множество различных показателей обобщаются, усредняются и сводятся к единому общему результату. Применяется, например, для определения вероятности продолжения (или разворота) действующего тренда;
3. Метод дедукции — это цепочка умозаключений ведущая от общего к частностям. В отношении к анализу финансовых рынков, предполагает последовательность выводов ведущих от положения рынка в целом, к положению отдельных его составляющих;
4. Метод группировки и обобщения предполагает объединение большого числа показателей в единый индекс (например в фондовый индекс), далее на основе динамики этого индекса строятся предположения о динамике отдельных его составляющих;
5. Метод корреляции предполагает анализ активов в свете их взаимосвязи между собой (положительной или отрицательной корреляции). В качестве примера положительной корреляции можно привести зависимость курса канадского доллара от цен на нефть. А отрицательная корреляция наблюдается, например, в зависимости цен на золото от текущей стабильности в экономике (чем менее стабильна экономическая ситуация, тем выше цены на золото);
6. Метод сезонности предполагает изучение влияния сезонных факторов (изменение погодных условий, сезонной занятости) на различные аспекты фондового рынка (например, цены на энергоносители).

Фундаментальный анализ фондового рынка

Для того чтобы получить максимально объективную картину происходящего (насколько это вообще возможно), анализ фондового рынка необходимо проводить на трёх основных уровнях. Вот эти три кита на которых базируется вся аналитика фондового рынка:

1. Анализ экономической ситуации на рынке в целом;
2. Анализ отдельной отрасли;
3. Анализ отдельной компании.

Многие ошибочно полагают, что для принятия решения о покупке акций достаточно обойтись лишь аналитикой на микроэкономическом уровне, и ограничиваются изучением финансовой отчётности компании-эмитента за последние несколько лет, полностью игнорируя при этом макроэкономические факторы. Однако, такой подход не совсем корректен и не даёт полной картины происходящего, а, следовательно, может привести к ошибочным решениям.

Иллюстрируя вышесказанное, давайте рассмотрим простой пример. Предположим, вы провели всесторонний анализ финансовой отчётности компании и пришли к выводу о том, что она вполне себе процветает, а её акции, к тому же, сильно недооценены. В общем, как говорится, надо брать! Но представьте себе, что при этом вы упустили из виду ряд макроэкономических факторов говорящих о начале затяжного периода рецессии (а то и кризиса) в экономике страны где ведёт свою деятельность рассматриваемая компания. А если такой спад в экономике будет сопровождаться ещё и другими факторами ведущими к ухудшению ситуации в той отрасли, к которой относится рассматриваемая компания? Ответ на вопрос о целесообразности покупки акций такой компании уже не так очевиден, наоборот, учтя все описанные выше моменты, вы, скорее всего, предпочтёте отказаться от такой инвестиции.

Ещё более очевиден тот факт, что принимать инвестиционные решения на основе одного лишь макроэкономического анализа, занятие, мягко говоря, непродуктивное. Согласитесь, довольно глупо инвестировать в бумаги компании только на основе того, что та отрасль деятельности, к которой она относится, находится на подъёме, а экономика страны переживает свой рассвет. Да, конечно, на данном фоне многие акции, а особенно акции компаний относящихся к рассматриваемой отрасли, будут расти. Однако, не проведя полноценного анализа финансового состояния компании, нельзя быть до конца уверенными в целесообразности инвестиций в неё (а вдруг она находится на грани банкротства?).

Итак, полноценный фундаментальный анализ фондового рынка предполагает всестороннее изучение как макроэкономических, так и микроэкономических факторов. О том, что эти факторы из себя представляют и как правильно их интерпретировать, мы с вами сейчас подробно и поговорим.

Анализ экономической ситуации на рынке в целом

Как ни крути, а общее состояние экономики обязательно будет оказывать своё влияние на состояние рынка ценных бумаг. Если экономическая ситуация стабильна, то и фондовый рынок относительно спокоен и находится в фазе своего роста. В данном случае мы имеем ситуацию, в целом, благоприятную для инвестирования в него.

В те же периоды времени, когда мир сотрясает очередной экономический кризис, фондовый рынок обычно отвечает общим спадом. Развитие компаний притормаживается или останавливается вовсе, цены на их акции падают. В такие периоды обычно активизируются спекулянты пытающиеся заработать на продажах без покрытия. В эти периоды бывают такие моменты, когда спекулянты настолько расшатывают и без того неустойчивый рынок, что его деятельность попросту парализуется (останавливаются торги или вводится запрет на продажи без покрытия).

На данном этапе анализа оцениваются следующие макроэкономические показатели:

Уровень процентных ставок в стране. Если растёт ключевая ставка Центрального банка, растут и процентные ставки коммерческих банков (как по вкладам, так и по кредитам). А это, в свою очередь, означает уменьшение доступности кредитов для бизнеса и негативно сказывается на цене акций. Соответственно, снижение ключевой ставки оказывает благотворное влияние как на бизнес большинства национальных компаний, так и на курс их акций. В то же время повышение процентных ставок в стране благотворно сказывается на курсе национальной валюты (укрепляет его) и способствует притоку иностранных капиталов в страну (деньги выгодно размещать под возросший процент). Ну а снижение процентных ставок — отток иностранных капиталов.

Показатели инфляции выражаемые индексами потребительских цен (CPI) и производственных цен (PPI). В нормальных условиях, в странах с развитой экономикой, рост индексов CPI и PPI является одной из причин роста процентных ставок и, как следствие этого, повышения курса национальной валюты. В странах с развивающейся экономикой, рост вышеупомянутых индексов может стать предвестником неконтролируемого ускорения темпов инфляции и привести к обесцениванию национальной валюты.

Объёмы ВВП и ВНП и их динамика. Растут эти показатели — растут и темпы производства предприятий страны, что благотворно сказывается и на курсе их акций, и на экономике страны.

Динамика деловой активности выражается в виде индекса деловой активности PMI. Данный индекс отражает настроения высшего и среднего звена руководства компаний производственного сектора экономики. Рост данного показателя свидетельствует о том, что дела в текущем периоде (месяце, квартале или в году) идут определённо лучше периода прошлого. И наоборот, снижение индекса говорит об ухудшении дел относительно аналогичного прошлого периода. Этот показатель относится к разряду опережающих и тесно связан с цикличностью экономического развития (его динамика позволяет прогнозировать разворотные точки текущего экономического цикла).

Потребительский спрос. Здесь всё просто, рост спроса приводит к тому, что производство наращивает свои темпы для обеспечения адекватного предложения. А это, самым что ни на есть благоприятным образом, сказывается на экономической ситуации в стране.

Ситуация на рынке труда (уровни занятости и безработицы населения) также очень сильно влияет на состояние фондового рынка. Так рост уровня безработицы может привести к снижению потребительского спроса (народ теряет уверенность в завтрашнем дне и начинает сокращать расходы) и, как следствие, к падению уровня производства. Слишком низкий уровень безработицы в стране тоже ни есть хорошо, так как это может привести к дефициту рабочей силы, что, в свою очередь, опять повлечёт за собой спад производства и снижение темпов развития экономики. Оптимальное значение данного показателя находится где то в пределах 3-5%.

Кроме этого, следует обращать внимание на следующие моменты:

1. Политическая ситуация в стране;
2. Решения центральных банков;
3. Уровень экономической активности.

Цель данного этапа анализа состоит в том, чтобы определить уровень текущего состояния экономики, оценить насколько она стабильна или наоборот — расшатана и спрогнозировать дальнейшее развитие ситуации (например, если в данный момент наблюдается экономический кризис, то каковы прогнозы по выходу из него).

Анализ отдельной отрасли

Это следующий этап комплексного фундаментального анализа фондового рынка, целью которого является выбор перспективных направлений для инвестирования. В ходе данного этапа, все отрасли можно условно подразделить на следующие категории:

1. Растущие отрасли. Для них характерны опережающие темпы развития в сравнении с другими сегментами фондового рынка. Акции компаний принадлежащих к данным отраслям показывают уверенный рост курса;
2. Затухающие отрасли. К таковым относятся те отрасли, продукция которых по каким либо причинам утратила свою актуальность. В них зачастую применяются морально устаревшие технологии, а акции компаний их представляющих неуклонно движутся вниз;
3. Стабильные отрасли. Сюда можно отнести те компании, которые демонстрируют наибольшую устойчивость и мало зависят от состояния экономики в целом. Ярким примером таких компаний являются так называемые «голубые фишки», их акции, как правило, не демонстрируют рекордов роста курсовой стоимости, но и сильных просадок по ним тоже обычно не бывает;
4. Цикличные отрасли. Здесь имеет место зависимость от текущей фазы экономического цикла (подъём или рецессия). К ним относится производство средств производства (извините за тавтологию) и товаров длительного пользования;
5. Рисковые отрасли. Сюда можно отнести все те отрасли, инвестирование в которые связано с большой долей риска. Риск этот может быть обусловлен недостатком информации (связанным, например, с относительной новизной рассматриваемого сектора экономики).

Анализ отдельных отраслей экономики удобно проводить с использованием соответствующих биржевых индексов. Так, например, существует целая линейка индексов Nasdaq в отношении самых разных секторов американской экономики. Эти индексы строятся на выборке определённого числа ведущих компаний каждом из секторов и достаточно объективно отражают положение вещей в каждой рассматриваемой отрасли.

Индекс Nasdaq Financial-100 отражает динамику курса акций ста ведущих финансовых компаний США.

Индекс Nasdaq Industrial показывает динамику курса акций компаний промышленного сектора.

Индекс Nasdaq Bank отражает динамику акций американских банков.

Индекс Nasdaq Transportation показывает положение вещей в сфере пассажирских и грузоперевозок.

Индекс Nasdaq Computer позволяет судить о динамике курса крупнейших американских компьютерных компаний.

Индекс Nasdaq Biotechnology отражает курс акций компаний относящихся к сфере биотехнологий.

Индекс Nasdaq Insurance показывает динамику курса акций ведущих страховых компаний Америки.

Приведённые выше индексы отражают ситуацию в различных секторах экономики США. А для анализа секторов российского фондового рынка, можно использовать соответствующие индексы Московской биржи. Всю необходимую информацию по ним вы можете найти на официальном сайте Мосбиржи по адресу: https://www.moex.com/ru/indices

Московская биржа предлагает индексы основанные на акциях компаний принадлежащих к следующим отраслям деятельности:

1. Нефти и газа;
2. Электроэнергетики;
3. Телекоммуникаций;
4. Металлов и добычи;
5. Банков и финансов;
6. Потребительских товаров и торговли;
7. Химического производства;
8. Транспорта.

Каждый из этих индексов рассчитывается на основе цены акций ведущих компаний соответствующего сектора. Акции каких компаний в них входят, вы можете посмотреть в этой таблице (информация с официального сайта fs.moex.com):

Анализ отдельной компании

Проанализировав состояние фондового рынка и оценив ситуацию в отдельных его секторах (отраслях), можно, наконец, перейти к анализу отдельных компаний и выбору акций подходящих для инвестирования. То есть, с уровня макроэкономики мы постепенно перешли на уровень микроэкономики. Данный этап анализа, пожалуй наиболее сложный и трудоёмкий из всех.

Здесь необходимо использовать всю имеющуюся информацию о компании-эмитенте. Закон обязывает все акционерные общества открытого типа обнародовать свою отчётность, поэтому большую часть всех необходимых исходных данных вы сможете найти на официальных сайтах анализируемых компаний.

Анализ финансовой отчётности это тема отдельной статьи и я подробно описал его основы и алгоритм проведения здесь: «Анализ бухгалтерского баланса компании эмитента акций». Обязательно ознакомьтесь с этой довольно простой методикой, позволяющей достаточно быстро оценить текущее положение дел в рассматриваемой компании, на основании данных её официальной отчётности. Там приведено много примеров, показано где брать исходные данные и как их правильно интерпретировать. В общем изучайте!

Кроме этого, необходимо обратить внимание на такие источники информации, как:

• Рейтинги от проверенных независимых агентств;
• Рекомендации аналитиков.

И обязательно выяснить такие моменты как:

• Не замешана ли исследуемая компания в каких-либо судебных разбирательствах или тяжбах, которые могут негативно сказаться на её репутации и, как следствие, на стоимости её акций;
• Какой процент акций находится в руках у её высшего руководства. Чем больше эта доля, тем выше заинтересованность топ-менеджеров в дальнейшем успешном развитии компании;
• Не намечается ли в ближайшем времени смена управляющего. А если намечается, то чем это вызвано и к каким результатам может привести;
• Наличие государственного заказа или вероятность его получения. Получение компанией такого рода заказа, обычно всегда приводит к росту её акций;
• Не намечается ли выпуск компанией нового типа продукции и каковы перспективы этой продукции на рынке. Обычно это всегда позитивный момент, благоприятно сказывающийся на цене акций;
• Нет ли информации о возможном слиянии или поглощении. Поглощаемая компания может вырасти в цене за счёт тех инвестиций, которые будут осуществлены компанией поглощающей. Здесь важно понять ту цель, которую преследует данное поглощение. Ведь одно дело, это когда оно осуществляется с целью расширения и усовершенствования технологической цепочки производства (например, крупный холдинг по производству хлебобулочных изделий приобретает контрольный пакет акций мелькомбината). И совсем другое дело, когда поглощение проводится с банальной целью — устранить конкурента;
• Динамика дивидендных выплат по обыкновенным акциям компании. Дивиденды — это, конечно, хорошо. Однако, слишком большой размер дивидендных выплат может говорить о том, что большая часть прибыли идёт именно на них, а на развитие и модернизацию производства остаётся лишь малая её толика;
• Не намечается ли новый выпуск акций. Новая эмиссия акций означает приток свежих инвестиций, что, несомненно, положительным образом должно сказаться на развитии бизнеса (и на стоимости его акций).

Проведя полный анализ по вышеприведённому алгоритму, трейдер сможет принять взвешенное, основанное на фактах, решение о покупке того или иного актива (акций, облигаций) на фондовом рынке.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Фундаментальный анализ Форекс простыми словами

Многие начинающие трейдеры боятся фундаментального анализа Форекс, как огня. Прочитайте статью и убедитесь сами, что в ФА нет ничего сложного

Фундаментальный анализ на рынке Forex – подход, позволяющий разобраться в глубинных процессах, определяющих динамику определенной валюты. Как правило, речь идет о долгосрочных трендах. По большому счету, все очень просто: в валютной паре укрепляется валюта той страны, у которой выше темпы роста экономики и выше процентная ставка Центробанка. Однако бывают ситуации, когда эти принципы не работают: экономические и политические кризисы или стихийные бедствия.

Многие трейдеры, особенно начинающие, отказываются от фундаментального анализа (ФА), т.к. в их представлении он слишком бессистемный – чересчур много различной экономической информации и нет удобного функционала, чтобы ее формализовать. Сегодня мы постараемся вас переубедить, ведь на самом деле основные понятия ФА очень просты и легко применимы в трейдинге.

Центробанки правят бал

С нашей точки зрения, самым сильным фундаментальным фактором является монетарная политика Центробанков. «Мягкая» политика (низкие ставки и нетрадиционные монетарные меры) приводит к снижению валюты, а «жесткая» (высокие ставки) – к ее укреплению. Чем выше процентные ставки, тем дороже для коммерческих банков становится кредитование в ЦБ, т.е. возрастает стоимость заемных средств.

На какие Центробанки следует обратить внимание Forex трейдерам? Самым мощным игроком является американская Федеральная Резервная Система (ФРС, Федрезерв). Формально ФРС является частной организацией (акционерное общество с особым статусом акций), но фактически его управлением занимается государство. С января 2014 года председателем американского регулятора является Джанет Йеллен, а ее предшественником в годы мирового финансового кризиса был небезызвестный Бен Бернанке. Именно под его руководством в 2008 году процентная ставка была понижена до рекордно низкого уровня, а затем была запущена программа количественного смягчения (quantitative easing, QE). Это было необходимо для стимулирования экономической активности, упавшей после ипотечного кризиса. В результате этих мер американский доллар значительно подешевел против большинства мировых валют, а на мировых валютных рынках начался период «валютных войн» — крупнейшие регуляторы вливают в свои экономики дешевую ликвидность для поддержки активности и обесценивания национальных валют.

Говоря о Центробанках, нельзя обойти вниманием Европейский Центробанк (ЕЦБ), определяющий монетарную политику всех регуляторов зоны евро. ЕЦБ был основан в 1998 году. У руля с 2011 по 2019-2020 годы будет находиться председатель Банка Италии Марио Драги. ЕЦБ также был вынужден обратиться к стимулирующей политике, а в январе 2015 года объявил о запуске программы QE по американскому образцу. К таким отчаянным действиям европейцев подтолкнула угроза попадания валютного блока в дефляционную петлю. Объявление о программе привело к мощным распродажам европейской валюты.

Кроме того, отдельно обратим ваше внимание на понятие расхождения (дивергенции) в монетарной политике. Хорошей иллюстрацией может послужить поведение пары EUR/USD в 2014 году. В это время Федрезерв, отвечающий за курс доллара, уже встал на путь ужесточения политики (сворачивание QE, повышение ставок), так как экономика Соединенных Штатов восстановилась после кризиса. Ожидания монетарного ужесточения стали мощным позитивом для USD. Между тем, ЕЦБ, регулирующий курс EUR, только-только заявил о своих намерениях смягчить политику. Ожидания смягчения привели к продажам EUR. В результате, продажа пары EUR/USD стала, фактически, беспроигрышным вариантом для открытия коротких позиций на всю вторую половину 2014 года.

Рис. 1. Валютная пара EUR/USD, месячный график.

В качестве другого примера дивергенции можно рассмотреть падение японской иены (рост USD/JPY) в 2012/13 гг. В это время Банк Японии проводил агрессивное монетарное стимулирование, тогда как ФРС готовился к его сворачиванию.

Подробно останавливаться на всех Центробанках не будем, но, надеемся, вы поняли, что недооценивать их влияние на валютный рынок опасно. Получить подробную информацию о деятельности регуляторов можно на их официальных сайтах, а тексты решений по процентным ставкам и протоколов заседаний ЦБ на русском языке – на нашем сайте.

Рис. 2. Валютная пара USD/JPY, месячный график.

Растет экономика – покупают валюту

Другим важным фактором спроса на валюту является динамика экономического роста страны. По большому счету, когда мы сравниваем две валюты, мы сравниваем экономики двух стран, их инвестиционную привлекательность и торговый потенциал. Для оценки состояния экономики трейдеры используют макроэкономические индикаторы, которые регулярно публикуются в экономическом календаре. Во время выхода важных показателей (ВВП, инфляция, уровень безработицы, платежный баланс и т.д.) на валютном рынке наблюдается повышенная волатильность. В эти моменты рынок становится более «опасным» для новичков, но и более богатым на торговые возможности.

Рис. 3. Экономический календарь.

Большинство аналитиков придерживаются «уравновешенного» взгляда на методику анализа. Действительно, определить правильную точку входа в рынок без технических сигналов невозможно. С другой стороны, без понимания фундаментальных факторов технические индикаторы имеют очень мало смысла: настоящий трейдер должен чувствовать, что движет рынком. Удачной торговли!

Фундаментальный анализ рынка Форекс: обзор примеров и основных фундаментальных факторов

Что такое фундаментальный анализ рынка Форекс и для чего он нужен? Рассмотрим простой пример. Вы открываете сделку на повышение, потому что рынок рисует чёткий восходящий тренд. Стоило только влиться в торговлю, как цена мгновенно разворачивается и валится вниз, проглатывая все Стоп Лоссы. В чём дело? Брокер решил вас обмануть и прихватить себе чужие денежки? Вовсе нет, просто вышла экономическая новость, изменившая ожидания трейдеров.

Сегодня мы как раз поговорим о том, как подготовиться к выходу важных новостей, воспользоваться ими, чтобы заработать или защитить текущие торговые позиции.

Технический или фундаментальный анализ – что лучше?

Есть ярые приверженцы технического анализа, и есть прирождённые фундаменталисты. Обе категории трейдеров находятся в непримиримой вражде друг с другом: какой анализ точнее и важнее, чем лучше всего руководствоваться?

Чтобы пролить свет на этот столь дискуссионный вопрос, нужно дать определение двум указанным терминам.

Технический анализ даёт возможность строить прогнозы на основании информации о предшествующих ценовых колебаниях. Что их отражает? График. Из статьи «Как начать торговать на Форекс: инструкция для начинающих» вы уже знаете о японских свечах, края тел которых указывают значения цен на определённый момент времени.

Свечи сами по себе являются неплохим источником информации, но график состоит не из одной свечки, а из сотен – сокровищница знаний о рынке. Посмотрите на рисунок.

Если вы видите вот такую последовательность свеч, как будете торговать (на повышение или на понижение)? Наверное, всё-таки на понижение, поскольку рынок вошёл в зону перекупленности, коснулся достаточно чётко обозначенного уровня.

И, действительно, сможете неплохо заработать. На основании чего был построен прогноз? На основании истории ценовых колебаний, которую отразил свечной график. Это пример успешного технического анализа (метод торговли в боковом тренде).

Фундаментальный анализ происходит от слова «фундамент» — базис, основа, на которой всё зиждется. Почему валюта растёт в цене? Потому что трейдеры думают, что в стране всё хорошо и покупают её (конечно, бывают безумства толпы типа тюльпанового бума, но об этом после, в психологии трейдинга). А с чего они взяли, что всё хорошо? Это доказывают низкие показатели инфляции и безработицы, высокие процентные ставки, растущий ВВП, постоянное увеличение числа жилых домов и так далее.

Таким образом, фундаментальный анализ подразумевает изучение различного рода экономических факторов, влияющих на курс валюты того или иного государства, формирование чёткого представления о том, «куда рынок смотрит» и принятие на основании этого торговых решений.

Технический анализ чётко показывает, где надо открывать сделку – от какого уровня цена отскочит в процессе движения, на какие линии поддержки и сопротивления она будет опираться и так далее.

Фундаментальный анализ ничего подобного не посоветует, но он ответит на вопрос, в каком направлении нужно открыть сделку, чтобы удерживать её неделями или месяцами, а потом забрать огромные прибыли.

Я сформировал у вас представление, что все фундаменталисты миллионеры и надо вообще про тех. анализ забыть? Это будет не совсем верно. Во-первых, как говорит Александр Элдер, краткосрочные тенденции, возникающие на рынке, нередко оказываются столь сильными, что трейдеры-фундаменталисты сливают вложенные деньги. Потом цена разворачивается и продолжает привычное движение, но вот капиталов, увы, не осталось.

Следовательно, для открытия долгосрочных позиций нужны крупные суммы денег и нет гарантии, что они останутся в целости и сохранности.

Во-вторых, Форекс всё-таки более техничен, нежели фондовый рынок или товарно-сырьевой. Если евро стабильно падает по отношению к доллару, вышедшая новость или даже пакет новостей не изменит ситуации. Да, без резких колебаний не обойдётся, но когда трейдеры «впитают» полученную информацию, они продолжат следовать по изначальному пути.

Рассмотрим очень (на мой взгляд) показательный пример. Швейцарский франк долгое время считался очень техничной валютой, движения по которой легко предсказываются и обычно хорошо отрабатываются.

Связано это было с тем, что Национальный Банк Швейцарии не давал франку сильно расти или снижаться по отношению к евро. В основном, удерживался именно рост.

Наступил 2015 год. В начале января глава ЦБ Швейцарии увещевал всех с трибуны, что финансовая политика останется прежней, курс франка будет фиксироваться в жёстких рамках. Проходит неделя. 15 января ЦБ объявляет, что отпускает франк в свободное плавание. Больше его курс не фиксируется. Что произошло? Смотрите.

Это дневной график евро к франку (евро колоссально рухнуло из-за взлёта швейцарской валюты), каждая свечка демонстрирует изменения цен за один день. Сравните, как менялись цены раньше, и как отреагировал рынок на вышедшую новость. Если бы ещё до выхода известия мы открыли позицию на понижение минимальным лотом (0,01), заработали бы 300 долларов, если бы открылись целым лотом – 30 000 долларов. За день.

Но суть-то не в этом. Новость перевернула экономику Швейцарии, но давайте посмотрим, как в дальнейшем менялась динамика курса франка.

Цена практически вернулась к прежнему тренду, продолжила двигаться в боковике, после чего обновила предшествующий максимум. Она не полетела ещё ниже, а осталась верна предшествующей тенденции.

Естественно, бесследно ничего не проходит, сейчас USD/CHF способен на резкие непредвиденные колебания, но важно не это. Суть в большей подверженности валютного рынка существующим трендам.

С акциями дела обстоят совершенно иначе. Например, если компания опубликовала финансовый отчёт о своей деятельности, содержащий массу негативных данных, акции рухнут в цене и не факт, что поднимутся, ведь оснований-то для этого нет. Не забудем, что компания легко может прекратить существование, в то время как Швейцария просто так не возьмёт и не исчезнет из-за отказа от фиксации курса франка.

Вышепредставленные примеры продемонстрировали, что Форекс реагирует на выходящие новости, реакция часто очень бурная, но всё же валютный рынок более техничен и трендам принадлежит решающая роль в формировании ценовых движений.

Третья причина – если мы переносим позицию через ночь (почитайте самую первую статью «Что такое Форекс: развод или возможность очень хорошо зарабатывать?», если до сих пор этого не сделали), увидим в торговом терминале «своп», по большинству валютных пар свопы отрицательные. В принципе, доход от долгосрочного удержания торговых позиций их с лихвой покрывает, но всё-таки, забывать о свопах не стоит.

Четвёртая – представьте, вы открыли долгосрочную позицию, рынок должен двигаться, а он зависает, не идёт ни вверх, ни вниз. И что тогда?

Фундаментальный анализ, как компас, указывает направление, но не говорит, появится ли попутный ветер.

Оцените своё эмоциональное состояние. А вдобавок ещё и свопы капают.

В идеале, необходимо совмещать технический анализ и фундаментальный, к тому же использовать новости, как возможность заработать хорошую сумму за короткий промежуток времени (пригодится и для начинающих, и для профи). Не углубляйтесь в споры между технарями и фундаменталистами, просто делайте деньги.

Переходим непосредственно к аналитике, научимся определять, как рынок отреагирует на новости. Как таковых этапов в фундаментальном анализе нет, надо просто уметь видеть закономерности.

Экономический календарь – что это такое и как им пользоваться

Все новости, оказывающие влияние на финансовый рынок, можно разделить на две большие группы: предсказуемые и непредсказуемые.

Сообщения о тех или иных экономических факторах (уровне ВВП, инфляции и т. п.) поступают по чёткому графику, заранее запланированному на месяцы вперёд. Чтобы встретить новость во всеоружии, нужно знать день и час её выхода, эта информация указывается в экономических календарях.

Календари предоставляют практически все брокерские фирмы, возьмём, для примера, календарь Альпари .

Что мы здесь видим? Во-первых, день месяца, по которому публикуется новостная лента. Во-вторых, конкретное время, когда выходит новость. Далее флаг государства – по нему мы определяем, для какой страны публикуется показатель. Флаги надо знать, как и валютные пары, которыми торгуете.

Затем следует название экономического фактора либо просто суть новости: «Конгресс США голосует за законопроект о реформе здравоохранения». Рядом прописываются три восклицательных знака разных цветов – очень важный параметр! Серьёзные движения на рынке вызывают новости, обозначенные тремя красными восклицательными знаками. Два оранжевых знака или один жёлтый практически никогда не вызывают серьёзных движений (но это вовсе не означает, что рынок их не учитывает).

Следующие три колонки – как раз экономические показания. Пока новость не вышла, в календаре указывается значение прошлого отчётного периода и прогноз.

Затем публикуется фактическое значение, прогноз через некоторое время удаляется, ибо в нём уже нет необходимости.

Цель сегодняшней статьи – ознакомление с фундаментальным анализом, то есть формирование умения анализировать обстановку в том или ином государстве. Если вы проводите анализ фундаментальных факторов, то, очевидно, будете открывать сделки на несколько недель или даже месяцев.

У «фундамента» есть ответвление – торговля на новостях, когда мы зарабатываем деньги на бурной реакции рынка по той или иной новости. Реакция эта краткосрочная, нестабильная (что подтверждает вышеописанный швейцарский франк), поэтому лучше будет нам не путаться и рассмотреть новостные торги в отдельной статье, а сейчас сосредоточиться на глубоком понимании экономики.

Итак, не забудьте почитать о заработке на новостях, чтобы знать, как соотносится прогноз, фактическое значение и предыдущее, почему так важно их сопоставлять. Мы же продолжим говорить конкретно о факторах.

Фундаментальные факторы на Форексе

Спонтанные новости аналогичным образом оказывают сильное воздействие на рынок, но оно внезапно и, по сути, непредсказуемо. Сюда чаще всего относятся природные катаклизмы, попытки государственного переворота, смерть высокопоставленных лиц и так далее.

К плохо предсказуемым новостям относятся выборы: инвесторы не знают, какой государственный лидер или партия одержит верх, поэтому стараются не вкладывать больших денег в экономику до тех пор, пока обстановка не прояснится. Здесь же выступления политиков, глав Центробанков и др. – реакция рынка зависит от того, что эти люди будут говорить, она может быть очень даже противоречивой.

Уделим внимание этой категории чуть позже, а сейчас вникнем в сущность ключевых предсказуемых экономических факторов.

Процентные ставки

Я прихожу в банк и говорю: «Дайте мне кредит на 1 000 000 рублей сроком на один год». Банк, в который я пришёл, называется коммерческим. Коммерческий банк запрашивает у Центрального банка кредит на сумму 1 000 000 рублей сроком на год и получает его.

Коммерческий банк знает, что по прошествии года необходимо будет вернуть кредит в ЦБ. Но ведь не просто так, а с процентом, верно? Процентная ставка с 24 марта 2020 года составляет 9,75 процента годовых. Следовательно, через год мой коммерческий банк отдаст ЦБ 1 097 500 рублей.

Возможно, процентная ставка изменится на очередном заседании ЦБ, но это уже никак на сумме кредита не отразится.

По идее, коммерческий банк может спокойно дать мне деньги. Но ведь он тоже хочет заработать. Поэтому банкиры накручивают на процентную ставку дополнительный процент, который положат в будущем себе в карман. Предположим, накрутка составила 10,25 %. Значит, я должен буду через год отдать в банк взятый миллион и еще 20 % с него (10,25 + 9,75 = 20), то есть 1 200 000 руб.

97 500 руб. из этой суммы – прибыль Центрального банка, а 102 500 – коммерческого.

Этим дело не ограничивается. Предположим теперь, что я прихожу в банк и хочу положить на счёт миллион рублей. Банк обязан выдать мне процент. Минимальный процент, который полагается вкладчику, равен ставке ЦБ, на неё ещё сколько-нибудь накручивается ради приличия. Мой депозит – финансовый пассив для банка, поэтому на особо крупные проценты рассчитывать не приходится. Возможно, банк согласится выплачивать мне 10 % в год или даже чуть более, в зависимости от условий вклада.

Что же такое процентная ставка? Это минимальный процент, который должник платит кредитору. Если я беру кредит, то выступаю должником, а банк – кредитором, если передаю банку деньги на «хранение» – мы меняемся ролями.

Следовательно, чем выше ставка, тем хуже должникам и лучше кредиторам. Справедливый вопрос: если выходит новость о понижении ставки (как это и случилось 25 марта 2020, когда ставку в РФ снизили с 10 % до 9,75 %), курс национальной валюты упадёт или вырастет?

Здесь нужно построить логическую цепочку (как и с любым иным фундаментальным фактором). Если ставка вырастет, брать в РФ кредиты будет невыгодно, но помещать капиталы на банковский счёт – очень даже неплохое решение. Если ставка упадёт – люди ринутся брать кредиты, но олигархи и прочие крупные клиенты банков предпочтут перевести свои финансы за рубеж, где ставки лучше, чтобы защититься от инфляции.

Какие деньги банки дают в качестве кредита? Те, которые им передали обычные люди, ведь просто так деньги не появляются. Следовательно, если при уменьшении ставки вкладчики заберут свои деньги из российских банков, средств на выдачу кредитов не останется, правильно? Может вообще произойти серьёзная экономическая встряска. Отсюда вывод: повышение процентной ставки укрепляет курс национальной валюты, а снижение – ослабляет.

Когда ЦБ (не только в РФ) принимает решение об изменении ставки, это всегда вызывается экономической обстановкой, детали которой озвучиваются на заседании. Новость об изменении ставки в совокупности со всем тем, что скажет руководство ЦБ, всегда вызывает определённые рыночные движения.

Интересная ситуация наблюдалась 15 марта, когда ФРС (Федеральная резервная система) США повысила ставку. Трейдеры, как ни странно, наблюдали снижение курса доллара по отношению к основным валютам. Причин две. Во-первых, помимо ставки был опубликован комментарий по кредитно-денежной политике (он-то и вызвал переполох), во-вторых, рынок по вполне объективным причинам проигнорировал рост ставки – читайте статью о торговле на новостях, из неё вы узнаете о причинах.

Сведения о новости, естественно, были опубликованы в экономическом календаре.

Снижение доллара обнаруживается, например, на графике EUR/USD.

Восходящий тренд (рост евро), который более чётко просматривается на 4-часовом графике, ускорился.

Аналогично и с курсом USD/JPY.

И с британским фунтом тоже.

Вот так обстоят дела. Переходим к следующему фактору.

Валовой внутренний продукт

Валовой внутренний продукт очень чётко демонстрирует состояние экономики государства. Если вы хорошо учили обществознание в школе, то помните, что ВВП – сумма цен всего произведённого государством за год.

Но важна не стоимость произведённого, а динамика её изменения. Мы ведь планируем торговать долгосрочно, нам надо определить, куда смотрит рынок, как развивается промышленность в том или ином государстве. Поэтому в экономических календарях указывается прошлое значение ВВП и новое, они сопоставляются (с учётом прогноза – корня всех зол) и делается вывод, укрепится валютный курс или ослабнет.

Данные публикуются обычно в конце каждого месяца. ВВП подсчитывается за год и квартал, но каждый месяц значения уточняются, ибо, если бы подсчёты велись даже раз в квартал, информация о состоянии рынка не была бы исчерпывающей.

30 марта 2020 ожидается выход очередного значения ВВП по США, до этого новость публиковалась 28 февраля.

По евро сведения о ВВП выходили 31 января.

Прогнозировалось, что годовой процент ВВП снизится относительно предыдущего значения, но по факту они оказались прежними, что вызвало укрепление европейской валюты. Посмотрите на график EUR/USD и убедитесь сами.

4-часовой график подтверждает приверженность Форекса техническому анализу. Данные по ВВП повысили цену валюты, но впоследствии она серьёзно упала вниз.

Если ВВП растёт, валюта крепнет, если снижается – ослабевает. Движемся дальше.

Сальдо торгового баланса

Хочу купить в Соединенных Штатах тысячи бутылок Кока-Колы, чтобы потом с выгодой для себя продать их в России. Приезжаю в США, прихожу в офис компании, излагаю свою просьбу и выкладываю на стол рубли, которые привёз из РФ.

Менеджер поднимает на меня глаза и вежливо просит удалиться в ближайшее отделение банка. Зачем? Чтобы обменять рубли на доллары – ту валюту, на которую можно покупать/продавать товары США внутри государства.

Обменная операция совершена успешно, я возвращаюсь с долларами, покупаю Кока-Колу и еду в Россию.

Через некоторое время мой приятель решает поступить аналогично. Следом за ним предприниматели узнают, что можно выгодно покупать в США микроволновки, холодильники, фотокамеры и массу всего прочего. Поток спекулянтов устремляется на Запад. В банках выстраиваются очереди: «Дайте нам доллары!»

Если на какой-то товар повышается спрос, его цена растёт, так ведь? Нормальные люди не будут дёшево продавать то, что можно продать дороже. Если предприниматели из РФ начнут массово скупать доллар, его курс по отношению к рублю возрастёт.

Вот мы и вышли на ещё один фундаментальный фактор – сальдо торгового баланса или соотношение экспорта (вывоза из страны произведённых на её территории товаров) и импорта (ввоза зарубежной продукции).

Прежде чем купить иностранный товар, экспортёры вынуждены купить валюту страны-производителя. Следовательно, чем больше экспорт, тем больше спрос на валюту, тем выше её цена.

При импорте ситуация противоположная – российские предприниматели избавляются от рублей, меняя их на доллары, а если что-то становится ненужным, цена на него падает. Итак, если в США экспорт превышает импорт, доллар укрепляется, если импорт больше экспорта – ослабевает.

«Положительное сальдо торгового баланса» — экспорт превысил импорт. «Отрицательное сальдо» — наоборот.

Если мы вновь заглянем в экономический календарь Альпари, увидим два восклицательных знака напротив новостей о балансе. Действительно, новость, как правило, не вызывает резких движений. Однако при серьёзной разнице прогноза и факта, трейдеры могут отреагировать, и мы это увидим.

Пусть мы не используем сальдо торгового баланса при торговле на новостях, но принимать его во внимание в процессе долгосрочного фундаментального анализа обязательно нужно.

Индекс деловой активности

Как определить, хорошо идут дела у компании или нет? Для этого необходимо обратить внимание на комплекс факторов.

Показатели, определяющие сбалансированность работы компании:

1. Заказы от клиентов – чем больше поступило новых заказов, тем активнее должно работать производство – бизнес крепнет.
2. Занятость – сколько на предприятии рабочих, каков их уровень квалификации, правильно ли они выполняют свои обязанности.
3. Доступность сырья – достаточно ли у поставщиков материалов, из которых впоследствии фирма изготовит товары.
4. Производственный процесс – способна ли компания вовремя выполнить все поступающие от клиентов заказы, качественно ли она это сделает, не возникают ли сбои в процессе производства.
5. Импорт – насколько сильны конкуренты из-за рубежа.
6. Запасы клиентов — сколько продукции уже купили клиенты, когда она понадобится им снова (логично, что буханка хлеба и новый автомобиль будут опять нужны через разные промежутки времени).
7. Отказы в выполнении поставок – часто ли они случаются, в чём причина их возникновения.

В совокупности всё перечисленное формирует представление о положении дел в компании. Институт управления поставками (он же Институт менеджмента снабжения или просто ISM) решил анализировать указанные показатели по всем крупным компаниям США. Результаты получились просто феноменальные.

Ежемесячно проводится анализ 400 компаний, данные обобщаются. Эксперты выделили среднее значение – 50 %, означающее некое промежуточное положение между спадом и ростом. Если полученный индекс деловой активности выше пятидесяти – валюта укрепляется, если ниже – ослабевает.

Если в январе индекс был 55, а в феврале – 57 – особых колебаний на рынке ждать вряд ли стоит, но вот если происходит спад с 51 к 49 – это уже должно настораживать.

Кстати, индекс деловой активности подсчитывается не только для США, но и для многих других государств.

Последующий показатель чем-то похож на индекс деловой активности, но сфера у него чуть иная.

Изменение числа занятых

Постепенно мы с вами приближаемся к такому важному фактору, как безработица. За пару дней до выхода данных об уровне безработицы публикуется изменение числа занятых от ADP. Анализируется, сколько людей работает в различных отраслях экономики (кроме сельского хозяйства). Здесь всё просто: если показатель лучше, чем в предшествующем месяце – валюта крепнет, если нет – ослабевает.

Изменение числа занятых часто вызывает оживление биржевой торговли, поскольку по нему можно предугадать и уровень безработицы в стране. На проекте Investing.com (авторитетный ресурс, в почёте у трейдеров) показатель выделен как очень важный (см. выше – три бычьих головы), в Альпари он почему-то указан с двумя восклицательными знаками.

Ну и самое драгоценное теперь…

Уровень безработицы

Как поведёт себя валюта, если безработица возрастёт? Чем больше безработных, тем менее стабильна экономика государства. Да и не только она: митинги, демонстрации создают напряжённость в обществе, предпосылки для различного рода конфликтов и т. п. Поэтому, если процент безработных растёт, – валютный курс рушится.

Есть среднее значение в 3 — 5 %, оно воспринимается рынком как нормальное. В феврале уровень безработицы в США составил 4,8 % — определённая реакция на рынке была, прослеживались характерные колебания (длинные тени у свеч), но серьёзных движений нет, рынок продолжил идти в рамках тренда.

Безработица – вещь очень важная, но её действие часто нейтрализуется другим фактором – количеством рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства (иными словами — nonfarm), выходит в то же самое время.

Кстати, предполагать, каким окажется уровень безработицы, можно по первичным и вторичным заявкам на неё.

Чем меньше заявок – тем крепче курс валюты и наоборот.

Новые рабочие места, созданные вне сельского хозяйства

Нонфарм показывает, сколько работников было нанято в различные компании. Рынок рухнет, если и безработица, и число новых рабочих мест будет меньше, чем прогнозировалось.

График выше показывает ценовые колебания 3 февраля, здесь нонфарм нейтрализовал увеличение безработицы.

Всё, оставили безработицу, идём дальше.

Строительство

Трейдеры никогда особого внимания строительству не уделяли. Ну, строятся новые дома, не строятся – какая разница? Грянувший в США ипотечный кризис заставил спекулянтов присмотреться к жилым домам повнимательнее.

Если правительство или частные компании строят много жилых домов – это хорошо для экономики или плохо? Порассуждаем. Допустим, вы купили себе квартиру, в ней пока что голые стены. Вы придёте и ляжете спать на полу, вдыхая запах штукатурки?

Нет. Вы поклеите обои, завезёте мебель, купите бытовую технику, коврики, шторы, посуду, телевизор, лампочки в светильники и кучу ещё всякого хлама. Чем больше вы покупаете товаров на национальную валюту, тем крепче её курс. Отсюда вывод – больше строится домов – крепнет национальная валюта.

Естественно, если дома построены, люди не мгновенно в них заселятся, поэтому рынок от данных по строительству не переворачивается, движений почти никаких не возникает. Но желающие торговать долгосрочно должны учитывать уровень строительства в своих прогнозах, особенно в кризисные периоды экономики.

В США новости по строительству выходят одновременно в 4 вариациях.

К строительству относятся также продажи домов населению – не менее важная вещь, ибо из-за изменения политической (или иной) ситуации, спрос на недвижимость может коренным образом измениться.

Плюс – незавершённые сделки по продажам жилья.

Кстати, а на что люди будут покупать себе в дома всякие разные вещи? Правильно, на зарплату. Следовательно, если зарплата низкая, то и покупки совершать будет не на что.

Уровень заработной платы и продолжительность рабочей недели

Как ни странно, продолжительность рабочей недели – не совсем постоянная величина, она периодически меняется, а заработная плата – тем более. Данные исходят от Министерства труда США и детально изучаются ФРС, поскольку могут оказать влияние на процентную ставку, о которой шла речь выше.

Показатели будут востребованы только для трейдеров-долгосрочников. Важны не столько конкретные значения, сколько динамика их изменения. Если отслеживать колебания зарплат (как и многих других факторов) на протяжении нескольких месяцев или лет, получится достаточно интересная картинка.

Индекс цен производителей и потребителей

Есть товары, цены на которые колеблются очень незначительно, или не колеблются совсем. Причина – правительственные меры. Примеры товаров с постоянными ценами: хлеб, картофель, молоко и др.

Цены на большую часть других товаров постоянно меняются. Наиболее остро это ощущается на продукции зарубежных компаний – косметике и пр. В зависимости от суммарных цен на все товары, покупаемые в государстве, изменяется стоимость жизни в стране. А она влияет на массу других показателей.

В новостной ленте есть индекс потребительских цен, который как раз отражает колебания суммарной стоимости товаров и услуг. Для одних государств это не очень важный показатель, для других (в частности, для США, Великобритании, стран Евросоюза) – серьёзный.

Посмотрим, отразилась ли новость на курсе британского фунта.

Замечу важный технический момент. Когда смотрите графики, надо обращать внимание не на длину свечи, а на разницу в значениях (справа), поскольку длина отдельной свечи зависит от соседней, все они не могут уместиться на графике одновременно. Если мы чуть сдвинем окно, длина новостной свечки уменьшится.

Индекс цен производителей – величина не такая важная (для краткосрочников), но по ней трейдеры судят о стоимости сырья. Значение показывает, сколько стоит производство продаваемых товаров. Если сырьё станет очень дорогим, обязательно изменится индекс цен потребителей, стоимость жизни в стране. Так что всё связано.

В некоторых странах, в Германии, например, подсчитывается ещё индекс оптовых цен – сколько товаров было продано оптовыми фирмами.

Уровень значимости – «два восклицательных знака» – сильных изменений курса евро не вызовет, но для экономики Германии показатель значимый.

Промышленное производство и его мощности

Рост промышленного производства однозначно окажет позитивное воздействие на национальную валюту. В краткосрочной перспективе сильных движений нет, но периоды застоя, роста экономики или её спада по показателю очень хорошо отслеживаются.

Если производство растёт – это хорошо, валюта крепнет. Причем фактор оказывает влияние и на многие другие показатели, в частности на ВВП, занятость, безработицу, индекс деловой активности.

Есть подводные камни. Экономика – как двигатель, если работает очень интенсивно, может перегреться. Экономисты ввели понятие «индекс производственных мощностей», определяющий, не перетрудилось ли производство, не нужно ли его остужать.

В случае с индексом деловой активности, определяющим был уровень в 50 %. Для производственных мощностей нейтральная точка – 75 %. Ну, допустим, 80 %. Если производство зашкаливает (больше 75 — 80 %) – это может отрицательно сказаться на валютном курсе, если падает – тоже ничего хорошего.

В Штатах, как демонстрирует скриншот выше, пока всё стабильно, экономика не отдаляется от нормированного значения.

Розничные продажи

Розничные продажи определяют, сколько денег тратят граждане государства на самые разные вещи. Обсуждая строительство, мы уже замечали, что чем больше люди покупают всяких товаров, тем крепче валюта.

Розничные продажи входят в ВВП, но сами по себе считаются фактором средней значимости – обращать на него внимание, конечно, нужно, но только для долгосрочных торгов.

Деловой климат IFO

Деловой климат анализируется Институтом исследования экономики, подсчитывается он как для Германии (институт располагается в Мюнхене), так и для всего ЕС.

Показатель аналогичен индексу деловой активности в США, но распадается на три разных составляющих:

1. Оценка текущей ситуации – проводится опрос крупных компаний, на основании которого делаются выводы, как бизнесмены оценивают обстановку в стране.
2. Индекс делового оптимизма – определяет положение дел в крупных компаниях, влияет на индекс цен производителей, мощности производства, безработицу.
3. Индекс экономических ожиданий – схож с оценкой текущей ситуации, но рассчитывается на узкий временной интервал – 6 месяцев.

Февральские данные для Германии.

Все товары, производимые в стране, можно условно поделить на две большие группы: длительного и недлительного пользования. К числу первых относятся товары, которые используются людьми в течение более чем 3 лет. Пример – автомобили. Да, иногда мы меняем авто чаще, но статистика берёт своё.

Товары длительного пользования

Чтобы производить товары, которые люди будут использовать несколько лет, нужны серьёзные капиталовложения. Да, это не пирожки и не губная помада. Следовательно, если заказы на товары длительного пользования увеличиваются, инвесторы будут вливать деньги в экономику страны, а это обязательно укрепит курс национальной валюты.

Как видите, в календарях показатель выделяется тремя красными знаками, вызывает большое оживление на бирже.

Разговор о фундаментальных факторах мы с вами начинали с процентной ставки. Думаю, вы прекрасно понимаете, что чем больше люди берут кредитов, тем крепче государственная валюта. Поскольку отдавать гражданам придётся всегда больше первоначальной суммы, погашенные кредиты позволяют не только оплачивать проценты по вкладам в банках, но и пополнять государственную казну. А если казна стабильно пополняется, нет смысла печатать новые деньги – снижаются темпы инфляции и пропадает связанный с ней негатив.

Данные по потребительскому кредитованию, однако же, стоит учитывать только при долгосрочной торговле, ибо резких ценовых колебаний они не вызывают.

Объём запасов

Под объёмом запасов в экономических календарях чаще всего подразумевается нефть и газ – достаточно ли их в государстве для нормального функционирования экономики. Сама по себе новость неважная, но если вдруг запасов оказывается очень уж мало, это не останется без последствий.

Например, если по новостям в Штатах нефти меньше, чем нужно, значит, государство начнёт её закупать. Если кто-то что-то покупает – цены растут. Безусловно, отголоски роста цен на нефть повлияют и на курс рубля. Важно не столько вовремя среагировать на новость, сколько понимать её значение и последствия.

Сведения выходят еженедельно, так что ничего важного вы не пропустите.

Заключение и домашнее задание

Итак, мы с вами проанализировали основные фундаментальные факторы из всех существующих. Если вы торгуете краткосрочно, обращайте внимание только на показатели с «тремя знаками» — наиболее волатильные, остальные вам не нужны.

Повторю ещё раз: если фактор не оказывает серьёзного воздействия на рынок, это не означает, что экономика его не учитывает. Сопоставьте показатели с одним восклицательным знаком и тремя – каких больше? Первых. Из мелочей всё складывается, поэтому игнорировать их не стоит.

Если хотите закрепить материал, откройте экономический календарь и посмотрите на примере пары EUR/USD (или любой другой), как реагирует рынок на новости высокой и средней степеней важности.

Профессиональные трейдеры делают очень большие деньги на выступлениях глав Центробанков, президентов крупных государств или иных авторитетных людей. Чтобы использовать сказанное ими в свою пользу, нужно иметь глубокое представление о состоянии экономики.

Как его получить? Ну, во-первых, находиться в рынке – торговать минимум час ежедневно. Во-вторых, постоянное обучение. При наличии времени и возможностей смотрите телепередачи на канале РБК, где не только сообщаются важные вещи, но и анализируются связи между разными явлениями, читайте книги по экономике. Постепенно вы начнёте хорошо во всём разбираться, накопите багаж знаний.

На этом всё, задавайте вопросы в комментариях, если они у вас есть. До встречи!

Что такое фундаментальный анализ? Цели фундаментального анализа

Фундаментальный анализ (Fundamental analysis) – это методы качественного и количественного анализа документов отчетности компании, направленные на определение реальной стоимости (intrinsic value) ее активов и предсказание ее доходов в будущем.

Одно из практических применений фундаментального анализа – выявив недооцененные (undervalued) компании, купить эти акции в надежде на то, что рынок оценит их по достоинству и цена на них вырастет. Сравнивая компании одной отрасли, можно выявить «неоцененные» и «переоцененные» бумаги.

В рамках фундаментального анализа производится углублённое изучение информации о текущем состоянии компании и перспективах её развития, материалов, которые компания публикует о себе, бухгалтерских отчётов о прибыли и убытках. По результатам анализа определяется состав инвестиционного портфеля. В него отбираются акции компаний, характеризующиеся устойчивыми финансово-экономическими показателями и имеющие высокий потенциал для дальнейшего развития. Также учитывается ряд макроэкономических показателей, таких как инфляция, процентная ставка Центрального Банка, уровень деловой активности. При этом аналитик-фундаменталист абстрагируется от поведения рыночных котировок акций. Поэтому фундаментальный анализ прекрасно дополняет технический анализ, базирующихся на изучении динамики рыночной цены и объёма торгов. Совместное применение обоих методов позволяет получить целостное представление о рыночной ситуации и наиболее точно предсказать направление изменения цен на акции.

Отбор перспективных акций

Одной из важнейших задач, стоящих перед участником фондового рынка, является разделение всех компаний-эмитентов на две группы: «фундаментально сильные» и «фундаментально слабые». По каким критериям это можно сделать? Классический фундаментальный анализ не даёт точного ответа на этот вопрос. Каждый инвестор самостоятельно формирует список наиболее важных для него критериев, основываясь на собственных инвестиционных предпочтениях. Скажем, американский фонд Idex Great Companies of America ориентирован на приобретение акции предприятий, основанных не менее 50 лет назад.

В первую очередь требуется выяснить, чем занимается данная компания, и какой вид деятельности приносит ей основной доход. В идеале инвестор должен хорошо разбираться во всех отраслях, представленных на фондовом рынке. Если же это не так, что лучше всего сосредоточиться на работе с бумагами из наиболее понятных видов бизнеса, избегая вложений в те отрасли, относительно которых отсутствует чёткое понимание их «внутренней кухни». По мнению великого инвестора Уоррена Баффета, финансовый успех на фондовом рынке прямо пропорционален мере понимания внутренних принципов работы компаний. «Инвестируйте в сфере своей компетенции, — говорит он. Важно не то, как широка эта сфера, а то, насколько точно вы определяете конкретные параметры». Из этого утверждения проистекает первый критерий: понятность бизнеса. Это наиболее субъективный критерий, но он играет важнейшую роль в выборе объектов для вложения средств. Если инвестор не обладает глубокими познаниями в сфере деятельности изучаемой компании, то ему лучше переключить своё внимание на другого эмитента, благо на рынке их представлено достаточное количество. Маловероятно, что приобретение акций компаний, ведущих бизнес в незнакомых областях деятельности, принесёт прибыль. Не стоит слишком сильно надеяться на подсказки, которые можно вычитать в публичных аналитических обзорах. Даже если обзор составлен безошибочно, и инвестору удастся купить акции хорошей компании по привлекательной цене, то впоследствии он всё равно может понести убытки по причине того, что не сможет адекватно реагировать на поступающие новости.

Три уровня фундаментального анализа

Фундаментальный анализ проводится на трех уровнях:

• Анализ состояния экономики в целом
• Отраслевой анализ
• Анализ компаний

Состояние экономики фондового рынка в целом

На этом уровне рассматривается влияние экономических и политических факторов на развитие фондового рынка. Фундаментальный анализ позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятная для инвестирования. Неустойчивость на макроэкономическом уровне имеет огромное значение, так как она может повлиять на ожидаемый доход и риск даже по хорошо сбалансированному портфелю.

Особенно важными показателями являются:

• базовая процентная ставка в стране и ее изменение. Повышение ставки негативно сказывается на цене акций, а снижение, наоборот, поддерживает их рост. Объясняется это в основном большой степенью зависимости компаний от кредитов;
• объем ВВП и ВНП. Рост этих показателей означает рост объемов производства компаний, что отражается на показателях фондового рынка;
• цены на нефть. Особенно они важны для оценки компаний, так или иначе связанных с топливным сектором, например, автомобильных гигантов Ford General и Motors, авиакомпаний и др.
• политический строй, правящая партия. Приход власти демократов в США негативно отразился на состоянии американского фондового рынка. Поскольку считается, что демократы негативно относятся к крупным компаниям (акции которых торгуются на бирже), и склонны повышать налоговое бремя;
• уровень экономической активности. Наиболее ярко его отражают индексы деловой активности ISM в сфере услуг и производства. Рост показателей характеризует подъем на фондовом рынке.

Анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг

На этом этапе определяются наиболее перспективные отрасли. Динамику развития отраслей отражают отраслевые фондовые индексы. Самыми известными из них можно назвать DJIA (Dow Jones Industrial Average), отражающий динамику развития промышленного сектора, DJTA (Dow Jones Transportation Average) – транспортный сектор и DJUA (Dow Jones Utilities Average) – коммунальный сектор. Существует также целый ряд индексов NASDAQ: Nasdaq Financial-100 определяется на основе около ста акций финансовых компаний. Индексы Nasdaq Industrial, Nasdaq Transportation, Nasdaq Bank, Nasdaq Telecommunications, Nasdaq Insurance, Nasdaq Computer, Nasdaq Other Finance, Nasdaq Biotechnology характеризуют курсовые колебания акций промышленных и транспортных компаний, банков, телекоммуникационных, страховых и компьютерных компаний, финансовых небанковских учреждений, компаний, работающих с биотехнологиями.

В ходе отраслевого анализа потенциальный инвестор выбирает отрасль, представляющую для него наибольший интерес.

Все отрасли условно делят на следующие основные группы:

1. Растущие отрасли (Для них характерно постоянное и опережающее по сравнению с другими отраслями увеличение объемов продаж и прибыли. Компании таких отраслей называют компаниями роста, а их акции – акциями роста.
2. Стабильные отрасли (Отличаются устойчивостью своего развития; они в меньшей степени, чем другие, подвержены воздействию ситуации в экономике в целом.

Различают следующие наиболее общие категории акций компаний стабильных отраслей:

• «Голубые фишки» — акции с наилучшими инвестиционными свойствами, платят дивиденды даже во время неблагоприятной экономической конъюнктуры, имеют монопольное правило на рынке, финансовую мощь и эффективный менеджмент.
• Оборонительные – акции компаний, проявляющие относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, более или менее стабильно получающих прибыль и выплачивающих дивиденды.
• Доходные – акции, на которые выплачиваются щедрые дивиденды. Амплитуда ценовых колебаний и потенциал роста капитала доходных акций незначительны.
• Цикличные отрасли (характеризуются особой чувствительностью к тому, в какой фазе находится экономика (подъем, спад, кризис). К таким отраслям относятся, прежде всего, отрасли, производящие средства производства, а также товары длительного пользования. Доходность и риск по инвестициям в акции компаний цикличных отраслей существенно зависят от фазы цикла деловой активности).
• Увядающие отрасли (Отрасли, применяющие устаревшую технологию или производящие устаревшую продукцию).
• Спекулятивные отрасли (Отрасли, которые из-за отсутствия надежной информации представляют собой особый риск для инвесторов).

Состояние отдельных фирм и компаний

Выбрав отрасль, которая кажется наиболее привлекательной и перспективной, важно правильно определиться с самой компанией, акции которой выгоднее всего приобрести.

Для этого необходимо проанализировать следующие показатели деятельности компаний:

• данные годовых и квартальных отчетов о деятельности компании — годовой отчет, основной документ, наиболее полно отражающий деятельность компании. Во внимание следует принимать не столько опубликованные прибыли, сколько динамику показателей и их сущность;
• материалы, которые компания публикует о себе;
• сведения, сообщаемые в публичных выступлениях руководства акционерного общества;
• запуск новой продукции;
• слияния и поглощения;
• увеличение/сокращение дивидендных выплат;
• наличие государственных заказов у компании;
• судебные разбирательства, в которых замешана компания;
• смена управляющего;
• наличие акций у высшего руководства.

Анализ компаний наиболее сложный и трудоёмкий. На этом этапе изучаются финансово-хозяйственное положение компании за несколько последних лет, как правило, 3-5 лет, эффективность управления компанией и прогнозируются перспективы её развития.

Фундаментальный анализ Форекс отличается от технического анализа тем, что он основывается на предположении, что изменения цены вызваны влиянием разнообразных фундаментальных факторов экономики, в то время как технические трейдеры полагают, что достаточно анализировать саму цену.

Для краткосрочных трейдеров фундаментальный подход к анализу Форекс — достаточно бесполезное занятие.

К главным минусам фундаментального анализа Форекс рынка можно отнести сложность. Внешних факторов, которые оказывают влияние на цену, может быть и двадцать, и пятьдесят в одном государстве, и все они могут быть взаимосвязаны, причем какая-то часть этих связей может быть противоречивой.

Поэтому приверженцами фундаментального Форекс анализа является небольшой процент трейдеров, которые при этом не могут похвастаться глубинным пониманием этого метода.

Фундаментальный анализ рынка это

Многие трейдеры полагают, что суть фундаментального анализа — ожидание выхода какой-то новости или события. Нет, это тщательная и кропотливая работа с множеством фундаментальных индикаторов.

Для примера, приведем фундаментальные показатели, которые могут оказать влияние на курсы валют:

1. ВВП и прочие показатели экономического роста
2. Торговый баланс
3. Денежная масса внутреннего рынка
4. Уровень инфляции и инфляционные ожидания
5. Уровень процентной ставки
6. Доверие к национальной валюте на мировом рынке
7. Показатели трудовой статистики

И прочие показатели.

Что такое фундаментальный анализ рынка Форекс

Что такое фундаментальный анализ?

Даже начинающий трейдер знает, что успешная торговля зависит от того, насколько сильно движется рынок. Самые сильные колебания происходят во время экономических или политических движений в мире.

Очень часто можно предсказать такие события, ведь они зависят от многих других факторов.

Как раз такими движениями рынка и занимается фундаментальный анализ. С его помощью можно предсказать, как именно отреагирует валютный рынок на такие важные политические или экономические события. Этот вид анализа окажет серьезную поддержку в проведении торгов.

Фундаментальная аналитика и его преимущества

Этот вид анализа могут использовать в работе не только фундаментальные трейдеры.

Фундаментальный анализ покажет лишь общее направление тренда, которое зависит от главных политических и экономических факторов. В это же время, технический анализ сможет оценить эти изменения с практической точки зрения. Он подскажет, к примеру, время входа и выхода из сделки. Фундаментальный и технический анализ вместе действуют достаточно эффективно.

Глобальные события могут составлять опасность, в первую очередь, для уже открытых сделок. Очень часто рынок движется совершенно непредсказуемо, поэтому вам нужно быть осторожными.

С другой стороны, это хорошая возможность очень быстро увеличить свой капитал. При верном прогнозе вы можете открыть сделку на максимально выгодных условиях. Чтобы не потерпеть убытки, вам стоит быть в курсе основных мировых событий, знать политический и экономический настрой самых сильных государств.

Ручное выполнение анализа может стать очень трудоемким процессом, в котором вам поможет программа для фундаментального анализа Форекс. В данной статье мы рассмотрим самые эффективные автоматизированные программы для анализа.

Фундаментальный анализ Форекс и его основные показатели

Экономика – это наука о динамике, а не о статике. Тренд важнее единичного значения, именно потому что у рынка есть ожидания. Фундаментальный анализ это хорошая возможность определить тренд.

Ликвидность — не случайный термин. Капитал внутри страны подпитывает ценность валюты. Капитал бывает разный. Самый простой пример — денежный.

Деньги перетекают из страны в страну, из экономики в экономику, как в сообщающихся сосудах, только законы физики немного другие. Законы денежной физики гласят, что большинство денег направляется туда, где они преумножаются с относительной скоростью и в относительной безопасности.

Спекулянты предпочтут скорость, инвесторы — безопасность, но ни те, ни другие не любят экономики, где капитал растет медленно и рискованно. Так можно понять, откуда, куда и когда движутся деньги, а значит, и какие валюты просядут, а какие укрепятся.

Дабы не перегружать введение, в этой статье приведем в пример только один, но, пожалуй, основной фундаментальный Форекс-индикатор, который у всех на слуху. Индикатор, способный намекнуть нам на потенциал той или иной экономики — ВВП.

ВВП и Фундаментальный анализ Форекс

Валовый внутренний продукт — это стоимость всех товаров и услуг, произведенных экономикой. Годовой — за год. На душу населения — разделенный на количество граждан страны.

Классически, ВВП считается одним из основных показателей экономического здоровья нации. В этом плане важен даже не столько сам ВВП, как его процентное увеличение из года в год. Экономика должна постоянно расти с увеличивающейся скоростью, иначе наступает стагнация. Если здесь возникает вопрос «почему?», то стоит перечитать статью « Что такое количественное смягчение».

ВВП — это не идеальный индикатор Форекс по фундаментальному анализу, но это компенсируется его широким охватом. Стоит оговориться особо, люди часто забывают, что рынок – это не только спрос, но и предложение.

Если с ростом количества и стоимости товаров и услуг, производимых страной, соотносительно не увеличивается спрос на эти товары и услуги — надувается разновидность экономического пузыря.

Так, сам по себе растущий ВВП не означает силу экономики. Это важный урок — абсолютное большинство макроэкономических индикаторов необходимо рассматривать комплексно, а не вычленять по одному.

ВВП на душу населения, в свою очередь, тоже показатель достаточно посредственный с точки зрения измерителя благополучия населения. В 2014 году, к примеру, номинальный ВВП России на душу населения составлял $24,800, а средняя годовая заработная плата, для справки, $12,000 по тогдашнему курсу.

Итак, прервем пока этот поток подсознания макроэкономиста и остановимся на вопросе: вам понравилось думать о рынках, как части чего-то гораздо большего? Как о манифестации экономики во что—то исчисляемое и осязаемое?

Да, фундаментальные изыскания — это скорее удел долгосрочного инвестора, чем краткосрочного спекулянта, но и эти фундаментальные Форекс-стратегии обладают своими определенным преимуществами.

Как проводить фундаментальный анализ Форекс в торговле

На рынке Форекс фундаментальный анализ помогает принимать решения о долгосрочных инвестициях в валюту и по поводу торговли на новостях.

Во время проведения анализа фундаментальных показателей, необходимо учитывать:

• из каких данных состоит конкретный анализируемый индекс, его волатильность.
• к какому классу относится данный фундаментальный показатель
• когда выходит этот показатель — в какие периоды или время
• анализ колебаний фундаментального показателя
• влияние показателя на другие показатели, и наоборот — как другие фундаментальные показатели могут повлиять на анализируемый.

Фундаментальная аналитика Форекс и факторы, от которых зависит доход

Целью любого трейдера является умножение своего стартового капитала и уменьшение рисков при совершении сделок. Прежде чем начать работу на валютном рынке, вам необходимо определиться со своей торговой стратегией.

Чтобы создать ее, вы должны учесть все факторы, от которых зависит ваш доход.

Основное — это направление торговли, точки входа и выхода из сделки, а также индикатор stop lоss. Для точности возможного прогноза лучше взять за основу два вида анализа:

Сейчас мы разберем лучшие программы для фундаментального анализа Форекс и поможем понять саму суть этого анализа.

Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг и Календарь Форекс

Самая простая, но весьма эффективная программа, которой может пользоваться каждый трейдер — это календарь Форекс. Его задачей является напоминание о датах основных событий и их подробностей. Это может быть время, сила влияния и другая аналитическая информация о том или ином событии.

Admiral Markets предлагает максимум данных о самых важных мировых событиях с нашим удобным Календарем Форекс. Здесь же вы поймете принцип использования данного календаря.

Первое, о чем вас спросит календарь — это часовой пояс. Вам нужно выбрать пояс вашего местанахождения, нажав на соответствующую графу. После этого определитесь с периодом времени, который вы хотите проанализировать с помощью фундаментального анализа. Эту опцию вы должны определить самостоятельно, на свой вкус.

Тем не менее, мы советуем посмотреть хотя бы на 7 дней вперед.

После данных манипуляций выпадет перечень событий, которые следует ожидать в заданный период. Это может быть информация, к примеру, о пресс-релизах государственных учреждений или банковские данные.

Все, что очень сильно повлияет на Форекс, будет отмечено красным цветом, влияние средней силы будет отмечено желтым, а зеленым цветом окрасятся события, которые вряд ли окажут сильное влияние на движения рынка.

Программа для фундаментального анализа Форекс покажет периодичность тех или иных событий. К примеру, если некоторые зеленые события происходят весьма редко, но их влияние направлено на одну валюту, то их комбинация может оказать очень сильное влияние, которое сопоставимо с событием красного уровня.

Таким образом, вам следует очень внимательно просматривать календарь, ведь накладка даже незначительных событий может вылиться в серьезное движение рынка.

Кроме этого, сравните два ближайших значения по одной валюте — прошедшее и будущее. Так вы поймете, каким образом изменилась ориентация движения валюты и в следующий раз сможете спрогнозировать эти значения.

Разные типы трейдеров пользуются анализом в разных целях. Допустим, фундаментальный трейдер продаст актив при росте цены до выпуска новостей. Остальные трейдеры будут торговать прорывом.

При фундаментальном анализе вам очень пригодится календарь Форекс, со всеми его функциями и инструментами. Но это далеко не единственная программа, с помощью которой вы улучшите свою торговлю на Форекс в несколько раз.

Фундаментальный анализ Форекс рынка — Ордеры OCA

Система ордеров не анализирует основополагающие события, но фундаментальный трейдер может пользоваться системой в своей работе. Ордеры ОСА вы, скорее всего, найдете в плагине MetaTrader Supreme Edition.

Если нет, оставьте заявку Admiral Markets на обновление дополненного издания MT4, для предоставления доступа к ордеру ОСА.

One Cancels Another — переводится, как «отмена одного другим». Это название описывает то, чем и занимается система ордеров. Работая в ней, вы можете на свое усмотрение настроить один из двух ограничивающих ордеров: Buy Limit и Sell Limit. Запуская один ордер, система автоматом отменит другой.

С помощью этой опции, фундаментальный трейдер сохранит свои средства, а результаты сделок будут положительными.

Самостоятельная фундаментальная аналитика Форекс или анализ при помощи программы — что выбрать?

Конечно, вы можете самостоятельно проводить фундаментальный анализ всех событий, которые так или иначе повлияют на движение рынка. Это может быть хорошим опытом, учитывая, что такие знания сами по себе интересны.

Тем не менее, такой трудоемкий процесс могут заменить автоматизированные программы. Наиболее популярной, на данный момент, остается календарь Форекс. С его помощью вы очень эффективно сможете применять анализ. На втором месте по успешности находится программа-информер и ордер ОСА.

Впрочем, многие трейдеры постоянно интересуются политической и экономической ситуацией в мире, поэтому им удается предоставить не менее точный анализ рынка и прогноз, такой какой делают профессиональные аналитики. Таким трейдерам не нужны дополнительные программы для фундаментального анализа.

Одной из самых главный причин, по которой вы не часто встретите программы для фундаментального анализа Форекс, является недоверие многих трейдеров их результатам. Обычно они пользуются только инструментами для технического анализа, а о фундаментальном анализе слышат редкие трейдеры и брокеры.

Из всех программ, которые мы сегодня рассмотрели, самой исполнительной нам кажется календарь Форекс. В перечень его функций входят отправка уведомлений и тщательное отслеживание релизов новостей.

Календарь может стать довольно полезным помощником для вашей торговой стратегии. Вы должны ей полностью доверять, поэтому качество, надежность и скорость реакции будут решающим фактором.

Фундаментальный анализ Форекс рынка и его роль

Ваши знания по поводу экономической и политической ситуации в мире могут стать ценным источником для анализа движения рынка. Они помогут вам увеличить доход и максимально снизить риски.

Особенно такой подход понравится трейдерам, не доверяющим фундаментальному анализу. Тем не менее, каждому техническому трейдеру не стоит быть в стороне от новостных релизов. Даже если фундаментальный анализ не вызывает у вас доверия, попробуйте составить прогноз самостоятельно или спросить совета у более опытного трейдера.

Во время важных мировых событий рынок будет находиться в сильном движении, и вы просто не поймете, в какую сторону планируется колебание. Либо не рискуйте совсем и оставьте торги на другое время.

Фундаментальный анализ Форекс это непростая методология, особенно для новичков.

Охватить все аспекты фундаментального анализа и провести его одному трейдеру — очень сложно. Но при этом, следует понимать, что даже легкий, но вдумчивый анализ экономических факторов может помочь в торговле, например, определением долгосрочных трендов.

Admiral Markets предлагает Вам пользоваться нашим удобным Календарем Форекс, чтобы не пропускать важные события, которые могут повлиять на Вашу торговлю.

Также мы рекомендуем Вам все новые стратегии тестировать на безрисковом Демо счете, который отражает все движения реального рынка. Если Вы решили попробовать себя в качестве фундаментального трейдера, начните с практики с виртуальными средствами, прежде, чем переходить на реальный счет.

Фундаментальные индикаторы Форекс

Экономические показатели могут значительно влиять на цены Форекс и CFD. Поэтому многие трейдеры внимательно следят за экономическим календарем, чтобы убедиться, что они в курсе любых событий, которые могут повлиять на уровень волатильности.

Подобно тому, как в исследованиях технического анализа используются ценно-временные данные и наложенные на них статистические модели, фундаментальный анализ в качестве исходных данных использует экономические данные, и рассматривает их с точки зрение макроэкономических теорий.

Мы изучим, как именно соотносить некоторые показатели согласно устоявшимся макроэкономическим теориям.

Каждый день макроэкономические показатели публикуются по всему миру.

Некоторые из них более важны, другие — меньше. Многие макроэкономические индикаторы лишь производными от валового внутреннего продута.

Что такое экономические показатели или фундаментальные показатели Форекс

Во всем мире различные правительственные и неправительственные организации регулярно публикуют определенные экономические данные. Методы, с помощью которых эти отчеты формируются, могут значительно различаться.

Иногда данные такие же простые, как отчетность о ежемесячных продажах из определенного сегмента экономики. Другие же могут основываться на мнениях, зарегистрированных в опросах.

Некоторые показатели расскажут вам о текущем состоянии экономики; другие могут подтвердить, что происходило с экономикой в прошлом или предсказывают, что произойдет с экономикой в будущем. Последние, известные как ведущие экономические показатели, представляют особый интерес для трейдеров, поскольку они дают лучшее представление о вероятной перспективе экономики.

Показатели, которые говорят нам о текущем состоянии экономики, называются совпадающими. Те, которые подтверждают, что уже произошло, называются отстающими показателями. Все три имеют свои возможности и могут влиять на рынок Форекс по-разному.

Основная трудность для начинающих трейдеров — это узнать, какие из них важны — то есть какие могут повлиять на цены, а какие — нет. В этом важно разбираться, поскольку в течение одного дня может быть много экономических индикаторов, и на самом деле практически невозможно следить за ними всеми.

Чтобы попытаться помочь разобраться в этой области, мы составили пояснительный список экономических показателей Форекс. В нашем списке экономических показателей мы включили те, которые мы считаем наиболее важными. Все это может оказать сильное влияние на финансовые рынки.

Экономические показатели используются для описания состояния экономики на основе макроэкономических данных. Без индикаторов экономисты и люди, ответственные за денежно-кредитную политику, не смогут принимать правильные решения.

Многие на рынке ждут публикаций. Инвесторы на основе экономических показателей ищут подходящие экономики, которые могут развиваться быстрее других, и, таким образом, могут получать более высокую норму прибыли, чем другие. Без индикаторов большинство людей, совершающих сделки на рынке, были бы недостаточно осведомлены.

Благодаря индикаторам мы также можем наблюдать ухудшающиеся макроэкономические данные, которые могут привести к рецессии. В этой статье мы рассмотрим только те фундаментальные группы инструментов Форекс, которые влияют на рынок.

Публикации по макроэкономическим данным проводятся в соответствии с заранее определенным графиком, который можно найти на нашем веб-сайте. В связи с тем, что не все публикации важны в нашем календаре, вы можете найти точки, которые отвечают за разделение публикаций.

Самая важная информация отмечена тремя красными точками, наименее важная — зеленым.

Давайте рассмотрим лучшие фундаментальные индикаторы Форекс рынка.

Фундаментальный анализ — индикаторы и инфляция

На простом и понятном всем языке инфляция — это отношение спроса к предложению на деньги в пределах одной страны.

Рассмотрим пару примеров, где используются эти фундаментальные индикаторы Форекс.

Случай первый: центральный банк, выполняя установку правительства, поводит раунд денежной эмиссии, чтобы простимулировать остывающую экономику. Денежная база растет, спрос на валюту падает, инфляция растет.

Случай второй: после внешнего экономического шока (скажем, падения цен на экспортируемое сырье) возникает паника на потребительском рынке и народ бежит менять рубли на доллары.

Спрос на рубли падает, они дешевеют. Это тоже инфляция. По факту, инфляция измеряется удорожанием определенной потребительской корзины, но вы должны четко понимать, что причины инфляции могут существенно разниться, как показано выше, а само по себе удорожание инфляцией не является.

Идем дальше. Важно понимать, что инфляция — это палка о двух концах. Каждая экономика, в зависимости от присущих ей уникальных факторов, самостоятельно определяет оптимальный уровень инфляции, необходимый для продолжения экономического развития.

Для «догоняющих» экономик (страны БРИК) это показатель, как правило, в пределах 7—10%. Для «развитых» (США, ЕС, Япония и пр.) оптимум находится на уровне 2%. Проблема в том, что первые не могут усмирить инфляцию, а вторые — разогнать.

Так как рынок держится на ожиданиях и прогнозах, в определении влияния инфляции важна не столько сама цифра, а то, на сколько она отличается от желаемого уровня, и на сколько она отличается от прогнозируемого уровня. Дельта инфляции, если вам так угодно.

К сожалению рядового трейдера, когда речь идет о фундаментальных индикаторах, зачастую невозможно сказать однозначно, что к чему ведет. Всегда необходимо рассматривать комплекс данных с учетом вида и состояния экономики.

В классической интерпретации, чем выше инфляция, тем дешевле валюта. Это логично. Однако истории известны случае (и не один), когда в развитых экономиках, страдающих от дефляции, усиленная эмиссия денег приводила только к большей дефляции — деньги утекали из страны через финансовые рынки.

Фундаментальные индикаторы Форекс — Процентная ставка

Ключевая процентная ставка — это процент, который центральный банк, взымает с коммерческих банков, за «аренду» его валюты. От ключевой ставки, происходят и все остальные ставки — от ипотеки на недвижимость до скорых займов.

Это тоже вполне логично, ведь если ваш банк занимает у ЦБ под 10%, вам он ниже чем под 10% занимать уже не может.

Для ЦБ ключевая процентная ставка — главный инструмент в регулировании, а вернее сказать, попытки регулирования финансовой ситуации в стране.

Здесь тоже вполне логично. Чем выше процент, тем меньше у всех желания занимать деньги, тем меньше инфляция.

Финансовыми правительствами уже очень многих стран практикуется так называемое инфляционное таргетирование. Это когда ЦБ, изменяя процентную ставку, пытается достичь заданного уровня инфляции.

Не будет преувеличением сказать, что вместе — инфляция и привязанная к ней ключевая процентная ставка — являются основными макроэкономическими показателями, а значит это основные индикаторы фундаментального анализа.

Однозначные фундаментальные индикаторы на Форекс

В этой подтеме, мы, не увлекаясь, рассмотрим несколько фундаментальных индикаторов, характер влияния которых на курс валюты относительно однозначен, такие как ВВП и уровень безработицы.

ВВП как фундаментальный индикатор Форекс

Внутренний валовый продукт — это общая стоимость произведенных товаров и услуг в пределах одной экономики, и с тем один из важнейших фундаментальных индукторов, замеряющий ее развитие.

Если из года в год ВВП растет, значит и страна производит все больше. Значит, тем больше товаров и услуг на условных полках как дома, так и на мировом рынке.

В случае с ВВП, как и с инфляцией, как и с прочими фундаментальными индикаторами, — важна разница между фактическим значением и ожиданием рынка.

Так как ВВП достаточно агрегированный показатель — зависит от многих факторов и сильно зависит от того, кто и как его считает — на него легко оказывать влияние.

Как бы то ни было, замедление роста ВВП — однозначно негативно сказывается на ожиданиях рынка о благополучии экономики, и, как правило, ведет к ослаблению валюты.

Политики, политические и экономические аналитики в значительной степени сосредоточены на этом показателе именно потому, что это всеобъемлющая мера. Инвестиционные банки, применяющие подход «сверху вниз» к анализу форекс, начинают с создания прогнозов об общем экономическом климате. ВВП является ключевой частью такого рода анализа макроэкономики валютного рынка.

Как трейдеры, мы должны знать об этом, но вы также должны осознавать тот факт, что, поскольку ВВП является индикатором отставания, его основное использование подтверждает то, что мы уже ожидаем.

Отсутствие своевременности означает, что его полезность в качестве торгового инструмента для краткосрочной и среднесрочной торговли ограничена. ВВП США выходит только один раз в квартал, и даже самая ранняя оценка отражает прошлые месяцы.

Фундаментальные показатели безработицы и Форекс

Уровень безработицы также является одним из основных фундаментальных форекс-индикаторов, так как оказывает непосредственное влияние на ВВП страны.

Продумать это не сложно. Трудоспособное население, не имеющее работы — это нагрузка на государственный бюджет и социальный устрой.

Рабочий без работы — это минус от производства, в котором он не учувствует, минус от налогов, которые не доплачивает предприятие, минус от семейного бюджета, а значит и от потребления товаров.

С другой стороны, рабочий без работы — это социальные издержки: от оплат пособия по безработице, до потери навыков, до диссоциации личности, до возрастающего уровня бытового насилия.

На курсы валют уровень безработицы влияет лишь косвенно, через ВВП и как спекулятивный повод для внутридневных колебаний.

Что нужно знать о безработице, так это то, что в условиях рыночной экономики, где без эффективного рынка труда не обойтись — она не может падать ниже определенного уровня.

Уровень этот так же определяется для каждой страны, региона и города индивидуально.

Слишком низкая безработица в таком случае означает не максимальную занятость и эффективность, а скорее нехватку трудовых ресурсов и их неэффективность.

Фундаментальные индикаторы — экономические индикаторы Форекс — Nonfarm Payrolls (NFP)

Для большинства трейдеров Forex и CFD это самый важный ежемесячный показатель в календаре. Он публикуется в первую пятницу каждого месяца Бюро статистики труда (BLS) наряду с уровнем безработицы (который является следующим показателем в нашем списке) в рамках отчета о занятости.

В отчете есть возможность существенно влиять на движение рынка Форекс. Одноминутный график EUR/USD ниже иллюстрирует подобное движение.

Желтая вертикальная линия указывает на выпуск отчета о занятости, который состоялся 7 июля 2020 года. Посмотрите, как резко цена переместилась всего за одну минуту! Также обратите внимание, насколько большим средний диапазон каждого бара становится после выпуска отчета по сравнению с предыдущим.

Источник: MetaTrader 4, график EURUSD

Почему он оказывает такое большое влияние на рыночные цены?

Часть ответа заключается в своевременности отчета. Занятость и бизнес-цикл тесно связаны, и, исторически, изменения в nonfarm payrolls двигались очень близко к квартальным изменениям ВВП. Решающее различие между ними заключается в том, что nonfarm payrolls выходят ежемесячно, рапортируя о месяце, который закончился всего за несколько дней до этого. ВВП сообщается ежеквартально и с большой задержкой.

Другая часть ответа — это влияние, которое отчет оказывает на денежно-кредитную политику. Максимальная занятость и стабильные цены — это две из трех монетарных целей ФРС. Из этого следует, что данные о занятости могут серьезно повлиять на восприятие рынка в отношении будущего направления денежно-кредитной политики.

Внешнеэкономические фундаментальные индикаторы Форекс

На сегодняшний день в мире существует всего несколько стран, которые живут за полной и плотной экономической шторой, как Северная Корея.

Что это означает? Это означает — закрытая экономика.

Ничто не экспортируется, ничто не импортируется. Ни товары, ни услуги, ни идеи. Никто не инвестирует за пределы страны, и никто не инвестирует из-за ее пределов.

Население довольствуется лишь тем, что само может произвести, а национальная валюта не более чем фантики для внешнего мира — она не котируется на мировом рынке.

Большинство народонаселения мира достаточно слабо себе представляет уровень интеграции своей национальной экономики в мировую, хотя каждый день ест хлеб, который на часть состоит из импортного зерна, ездит на иномарке и платит за все валютой, устойчивость которой гарантирована частично объемами экспорта нефти, добыть которую можно только арендуя технологии и оборудование за границей.

Два наиболее важных индикатора, способных дополнить восприятие являются торговый и платежный балансы – последние два фундаментальных Форекс индикатора, которые мы детально рассмотрим в первой части статьи.

Оговоримся особо. Как только речь начинает идти о фундаментальных индикаторах, подверженным влиянию не только изнутри, но и снаружи одной страны – однозначность исчезает.

Торговый баланс как фундаментальный индикатор Форекс

Торговый баланс — это соотношение экспорта к импорту. Положительное торговое сальдо — это когда общая стоимость экспортируемых товаров больше, чем общая стоимость импортируемых — означает, что страна больше продает, чем покупает, что, в принципе, является хорошей новостью.

Дальше — интересней. В зависимости от показателей торгового баланса, экономики делятся на импортеров и экспортеров.

Совершенно очевидно, что если в стране экспортере, существенная часть ВВП и бюджета которой напрямую зависит от экспорта, произойдет замедление темпов роста экспорта то, при прочих равных, это приведет к замедлению роста.

Для экономики—импортера все с точностью до наоборот. Чем больше импорта при уже отрицательном торговом сальдо — тем больше нагрузка на бюджет.

Как правило, отрицательное сальдо свидетельствует о неконкурентоспособности экспортных отраслей, и это явно негативный сигнал.

Тем не менее, существует несколько стран, которые довольно комфортно для себя являются сальдо импортерами. Удается им это по-разному, но высокий уровень экономического развития является в таком случае обязательным фактором.

Некоторые, как США, выпускают дополнительные финансовые инструменты (кроме валюты), которые привлекают иностранный капитал, выравнивая платежный баланс.

Другие, как к примеру Нидерланды или Швейцария, предоставляют международные услуг, что делает их как бы экспортерами услуг, опять же выравнивая платежный баланс.

Платежный баланс как фундаментальный индикатор Форекс

Платежный баланс — это доходы к расходам в масштабах государства, включая уже упомянутые выше Торговый баланс, Баланс Услуг, различные виды инвестиций, а также резервные активы.

Подбивая итоговый баланс, становится ясно, есть ли необходимость стране увеличивать (отрицательное сальдо) или уменьшать (положительное) свои долговые обязательства перед партнерами – другими странами.

Очевидно, неспособность страны сводить концы с концами, подстегивающая ее занимать за рубежом, – признак слабости экономики, но даже в подобной ситуации при устойчивых финансовых институтах, спрос на валюту этой страны может продолжать расти, а значит сама валюта будет укрепляться.

Давайте рассмотрим оставшиеся индикаторы фундаментального анализа Форекс.

Одним из наиболее часто употребляемых терминов в этой статье будет слово «паритет». Паритет — не что иное, как равенство двух величин.

Паритет — это равновесие рынка только с точки зрения фундаментальных индикаторов. Любители технического анализа могут закрыть глаза и представить идеальный мир, где ценовой график никогда не отрывается от скользящей средней.

Это и есть паритет в фундаментальном смысле — ничто не сталкивает цену курса слишком быстро и слишком сильно.Изменение в курсах валют происходит тогда, когда среди самых разнообразных показателей у стран начинаются несоответствия. Разумеется, речь идет об относительном соответствии.

Если ВВП США растет теми же темпами, что и всегда, и ВВП ЕС растет теми же темпами, что и всегда и это соответствует ожиданиям рынка, то мы наблюдаем паритет. По крайне мере, паритет в отношении одного показателя — ростов ВВП. Сами ВВП при этом вовсе не обязаны совпадать численными значениями.

В экономике, паритет — это краеугольный принцип, на котором держатся методики выявления долгосрочных трендов. Взаимодействуя, экономики стремятся к паритету в тех или иных показателях. Пока существует неравенство — существует тренд.

Паритет покупательской способности — фундаментальный индикатор Форекс

ППС — один из лучших фундаментальных форекс-индикаторов. Он используется как составляющая часть экономической теории, а также способ определения «реальной» стоимости валюты.

Идея основывается на принципе одной цены, где если предположить отсутствие логистических и финансовых барьеров, схожие товары должны иметь одинаковую стоимость и тут, и там.

ППС помогает трейдерам оценить соотношение курсов валют, при котором можно было бы покупать одни и те же продукты в разных странах за те же деньги. Более того, ППС можно использовать в качестве измерителя изменения цен на товары, получая дополнительные данные о «реальной» инфляции.

ППС можно так же использовать и в качестве определителя здоровья экономики, ведь в долгосрочной перспективе, скажем, годовой, тренды изменения ППС двух стран и тренды изменения курсов их валют имеют прямую корреляцию.

Более того, ППС часто берется за агрегатную составляющую при расчете ВВП, чтобы «причесать» цифры с учетом разницы курсов валют и таким образом получить более взвешенные — агрегированные — данные при сравнении экономического состояния стран.

Паритет ключевой ставки — фундаментальный индикатор Форекс

Паритет ключевой процентной ставки — один из наиболее доступных и в то же время интересных фундаментальных индукторов для форекс-трейдера.

Принцип тот же, что и при измерении покупательской способности, только в данном случае рассматривается ключевая процентная ставка, назначенная ЦБ и то, как она отличается в двух отдельно взятых экономиках.

Здесь место цен на продукты широкого потребления, рассматриваются цены на продукты финансовых рынков.

Опять же, если ставки не совпадают, то есть существует дисбаланс в доходности от сходных финансовых инструментов, скажем государственных облигаций, курсы валют войдут в долгосрочный тренд, стремящийся выровнять несоответствие.

Паритет ключевой ставки предполагает, что капитал может свободно перемещаться по усмотрению инвесторов, а также обмениваться на финансовых рынках по усмотрению инвесторов.

В таком случае логично предположить, что инвесторы всегда предпочтут активы с большей доходностью и меньшим риском, стало быть, и денежные потоки стремятся туда, где при прочих равных условиях прибыль от них выше.

В идеале, долларовые доходы от долларовых инвестиций должны равняться долларовым доходам от «евро-инвестиций».

На простом примере это выглядит так.

Когда в 2015 году Банк Англии поднял процентную ставку, а Банк Новой Зеландии примерно в тот же период наоборот — понизил, фунт стерлинг укрепился по отношению к новозеландскому доллару примерно на 5000 пунктов за 100 дней.

Экономические показатели на Форекс как фундаментальная аналитика — Индекс потребительских цен (ИПЦ/CPI)

ИПЦ измеряет стоимость товаров и услуг, привязанную индексом к базовой отправной точке. Показатель дает нам объективную информацию о том, как быстро растут цены или падают.

Когда инфляция находится в пределах целевых уровней (в настоящее время 2%), она считается нормальной или даже желательной. Однако, если инфляция слишком далека от цели, она может весьма негативно повлиять на экономику.

Поскольку инфляция напрямую влияет на денежно-кредитную политику, отчет ИПЦ может оказать сильное влияние на цены на облигационных, валютных и фондовых рынках.

Обычно, отклонения от ожидаемых результатов имеют наибольшее влияние. Например, если индекс потребительских цен окажется намного выше ожидаемого, это будет причиной того, что ФРС будет склонна ужесточать денежно-кредитную политику в будущем.

При прочих равных условиях это оптимистичный знак для доллара США. Точно так же CFD трейдер может интерпретировать такие инфляционные данные как медвежье настроение для фондового рынка, поскольку ужесточение денежно-кредитной политики ведет к ограничению аппетита к риску.

Индекс потребительского доверия/Мичиганский индекс потребительских настроений

На пятом месте в нашем списке два отчета. Индекс доверия потребителей, составленный Конференционным советом, и индекс потребительских настроений, составленный Мичиганским университетом. Есть много опросов потребителей, но эти два являются самыми известными и наиболее широко используются экономистами и трейдерами Forex/CFD.

Потребительское доверие позволяет нам узнать, как потребители себя чувствуют. Если они чувствуют себя уверенно в своей работе и оптимистично оценивают свои будущие экономические перспективы, что мы можем подумать? Логично предположить, что они могут быть более склонны выходить и тратить.

Это будет способствовать экономическому росту. Поскольку оптимизм потребителей или пессимизм имеют такие сильные последствия для перспектив экономики, эти два отчета должны быть представлены в любом списке ведущих экономических индикаторов.

Индекс потребительского доверия выходит к концу месяца, а Мичиганский университет публикует свое исследование два раза в месяц. Эти отчеты, как правило, оказывают наибольшее влияние на Форекс и фондовые рынки, когда деловой цикл близок к повороту. Таким образом фундаментальный анализ фондового рынка и Форекс обязательно их учитывает.

Сильные настроения потребителей указывают на возможный рост экономики в будущем и это становится причиной бычьих настроений для акций. Слабые потребительские настроения являются медвежьим сигналом для фондового рынка. Фундаментальный анализ акций позволит отслеживать эти сигналы.

Исследование в Мичиганском университете выходит чаще. Тем не менее, в докладе Conference Board представлен более широкий круг респондентов, что предполагает большую статистическую надежность. Оба они довольно хорошо коррелируют с поворотами в бизнес-цикле, но на них сильно влияет рынок труда.

Если безработица остается высокой, когда восстанавливаются другие части экономики, настроения могут оставаться подавленными, что ведет себя как индикатор отставания в таких обстоятельствах.

Экономические показатели Форекс — Утилизация производственных мощностей

Этот показатель измеряет, как производственный сектор США работает как часть полной мощности. Определение полной мощности — это самый высокий уровень устойчивой продукции, которую завод может достичь. Другими словами, он учитывает такие вещи, как нормальное время простоя. Он рассчитывается как отношение индекса промышленного производства (выше), деленного на показатель полной мощности.

Фундаментальный анализ финансовых рынков такого типа дает нам своевременное данные о производстве/экономическом здоровье, а также понимание трендов, которые могут возникать в производственном секторе. Он также может дать информацию об инфляции. Если фабрики работают горячими, разумно предположить, что производители могут повышать цены.

Если фабрики работают, теряют максимальную мощность, машины, скорее всего, потерпят неудачу в результате переутомления. Взятие машин в автономном режиме создает риск увольнения рабочих в период высокого спроса, что нежелательно. Соответственно, производители, скорее всего, справятся с высоким спросом, подняв цены, а не оскорбляя работников. Это, в свою очередь, скорее всего, приведет к потребительским ценам, и мы получим более высокую инфляцию.

И наоборот, если использование мощностей работает на низких уровнях, это означает экономическую слабость. Как правило, ставки ниже 78% исторически указывали на предстоящую рецессию — или даже могут означать, что экономика уже находится в рецессии.

Таким образом, этот показатель используется ФРС для измерения трендов в обрабатывающей промышленности, более широкой экономике, а также инфляции. Это делает его важным индикатором для трейдеров CFD, особенно для торгующих облигациями, но также является ключевым маркером для тех, кто участвует в акциях и валютных рынках.

Подводя итоги: фундаментальные группы инструментов Форекс

В завершение хочется отметить, что экономика — это эмпирическая наука, где, к сожалению, нет тестовых площадок для проведения экспериментов. В этом смысле мы экспериментируем сами на себе. Новые данные появляются ежедневно, но и надежность их нередко ставится под вопрос, учитывая современную динамику развития мировых трендов.

Заявления об эффективности более-менее открытых рынков, под которыми в след за Европой и Америкой постепенно подписывается и остальной мир, в основе своей содержат зерно хаоса.

Рынки регулирует сами себя — в этом их прелесть и недостаток. Волны этих колебаний уже не первое столетие поочередно приносят странам то подъемы, то падения, предсказать которые заранее является весьма проблематичным.

Теперь Вы узнали основные индикаторы фундаментального анализа форекс и не забывайте тестировать новые знания на демо-счете, прежде, чем приступать к торговле на реальном счете.