Открытые валютные позиции простыми словами: зачем они нужны и как на них торговать?

Валютная позиция и ее виды

Конверсионные операции нельзя проводить, не учитывая риски по валютным позициям банка. При осуществлении операций со средствами в иностранных валютах у банка (его филиала) формируются активы и пассивы (требования и обязательства) в соответствующих валютах, соотношение которых носит название «валютная позиция».

Валютная позиция — остатки средств в иностранных валютах, которые формируют активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по незавершенным операциям) в соответствующих валютах и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют.

Валютная позиция банка (филиала) может быть закрытой или открытой:

• закрытая валютная позиция — это позиция в отдельной иностранной валюте, активы (требования) и пассивы (обязательства) в которой количественно совпадают;
• открытая валютная позиция (ОВП) возникает в случае количественного несовпадения активов (требований) и пассивов (обязательств) по отдельной иностранной валюте и представляет собой разницу сумм активов (требований) и пассивов (обязательств) в этой ват юте.

Открытая валютная позиция образуется при несовпадении требований и обязательств банка по конкретной валюте.

Открытая валютная позиция может быть:

• длинная, когда количество купленной валюты больше количества проданной, т.е. требования по купленной валюте превышают обязательства по проданной валюте.
• короткая — если продано валюты больше, чем куплено, т.е. обязательства по проданной валюте превышают требования по купленной валюте.

Операциям, влияющие на изменение валютной позиции:

1. Получение процентных и иных доходов в иностранных валютах.
2. Начисление процентных и оплата операционных расходов, а также расходов на приобретение собственных средств в иностранных валютах.
3. Конверсионные операции с немедленной поставкой средств (не позднее второго рабочего банковского дня от даты сделки) и поставкой их на срок (свыше двух рабочих банковских дней от даты сделки), включая операции с наличной иностранной валютой.
4. Срочные операции (форвардные и фьючерсные сделки, расчетные форварды, сделки своп и др.), по которым возникают требования и обязательства в иностранной валюте вне зависимости от способа и формы проведения расчетов по таким сделкам. Опционные контракты, заключенные на внебиржевом и организованном рынках, включаются в расчет открытой валютной позиции в дельта — эквиваленте, определяемом по формуле:

• — величина дельта — эквивалент опционного контракта, включаемая в расчет открытой валютной позиции.
• — стоимость контракта, определяемая как произведение количества единиц базисного актива на его текущую стоимость, определяемую по курсу Банка России на конец рабочего дня, предшествующего дню расчета коэффициента;
• — абсолютное изменение цены рассматриваемого опциона, определяемое как разница между ценами по курсу открытия и курсу закрытия рынка рабочего дня, предшествующего дню расчета открытой валютной позиции. При этом цена опциона по курсу открытия и курсу закрытия рынка определяется по данным биржевых и внебиржевых организаторов торгов опционными контрактами;
• — абсолютное изменение стоимости базисного актива опциона, определяемое как разница между курсом спот рабочего дня, предшествующего дню расчета открытой валютной позиции. При этом курс спот определяется по курсам открытия и закрытия по валютным сделкам спот ММВБ или региональных организаторов биржевой торговли иностранной валютой.

Опционные контракты с нулевой премией в расчет открытой валютной позиции не включаются.

Под расчетным форвардом понимается конверсионная операция, представляющая собой комбинацию двух сделок: валютного форвардного контракта и обязательства по проведению встречной сделки на дату исполнения практической реализации расчетный форвард представляет собой форвардный контракт без поставки базового актива.

Расчетные форварды в части форвардной сделки с зафиксированной датой расчетов и ценой исполнения создают открытую валютную позицию в момент заключения валютного форвардного контракта.

Обязательство по проведению встречной сделки на дату исполнения форвардного контракта при расчете открытой валютной позиции не учитывается. Величина открытой валютной позиции изменяется при фиксации курса встречной сделки.

5. Иные операции в иностранной валюте и сделки с прочими валютными ценностями, кроме драгоценных металлов, включая производные финансовые инструменты валютного рынка (в том числе биржевого), если по условиям этих сделок в том или ином виде предусматривается обмен (конверсия) иностранных валют или иных валютных ценностей, кроме драгоценных металлов.

6. Полученные безотзывные гарантии, номинированные в иностранной валюте, включаются в расчет открытой валютной позиции с момента первой неуплаты по кредиту, в обеспечение которого получена гарантия.

7. Выданные безотзывные гарантии, номинированные в иностранной валюте, включаются в расчет открытой валютной позиции с момента, когда по мотивированной оценке уполномоченного банка возникает вероятность представления бенефициаром требований об уплате денежной суммы. Мотивированная оценка может базироваться на информации о неисполнении (задержке исполнения) принципалом своих обязательств, в т.ч. не имеющих отношения к условиям данной гарантии.

Валютная позиция банка

Валютная позиция банка — это выраженное в иностранной валюте обязательство банка (пассивы) и требования банка (активы).

Если валютные пассивы равны валютным активам, то валютная позиция называется закрытой.

Если валютные активы не равны валютным пассивам, то валютная позиция называется открытой. Существуют короткая открытая валютная позиция А П.

Для того чтобы избежать рисков, потерь при валютных операциях, а также рисков получения спекулятивных доходов, ЦБ устанавливает нормативы открытой валютной позиции:

• по каждой иностранной валюте в отделении открытая позиция не должна превышать 15% собственных средств банка;
• суммарная открытая валютная позиция по всем иностранным валютам и рублю не должна превышать 30% собственных средств банка.

Валютные позиции отражаются в учете в конце дня, отсюда следует необходимость выполнения нормативов ЦБ РФ, которые диктуют поведение банка на валютном рынке.

Если банк имеет открытую валютную позицию, то изменения валютного курса приводят или к получению прибыли или убыткам.

Поэтому Центральный банк РФ принимает меры по исключению резкого колебания валютного курса.

Открытые позиции банков

В данном разделе публикуются открытые краткосрочные позиции банков по ордерам с валютной биржи Форекс, обновление происходит в режиме реального времени по мере поступления информации. Дополнительно внизу страницы вы найдете и информацию о долгосрочных позициях банков.

Информация об открытых позициях предоставляется такими банками как: Morgan Stanley, CitiBank, Nomura Holdings, Credit Agricole, Commerzbank и другими.

При использовании данных о позициях в самостоятельной торговле, рекомендуется использовать дополнительные методы анализа, например: анализ различных графических моделей или других долгосрочных методов технического анализа, а не опираться исключительно на представленную в разделе информацию.

Краткосрочные позиции. Долгосрочные позиции

Долгосрочные прогнозы банка Morgan Stanley

Долгосрочные прогнозы банка JP Morgan

Долгосрочные прогнозы банка Goldman Sachs

Долгосрочные прогнозы банка Bank of America

УПРАВЛЕНИЕ ОТКРЫТОЙ ВАЛЮТНОЙ ПОЗИЦИЕЙ

Валютный риск превратился в неотъемлемую характеристику банковской деятельности в РФ после создания в конце 1980-х — начале 1990-х гг. двухуровневой банковской системы и появления коммерческих банков, которые начали осуществлять операции со средствами в иностранной валюте. Валютный риск — вид банковского риска, связанный с интернационализацией рынка банковских операций и диверсификацией деятельности банковских учреждений, он представляет собой возможность денежных потерь (снижения дохода, прибыли) в результате колебаний (изменений) валютных курсов.

Концентрированным выражением валютного риска для коммерческого банка является открытая валютная позиция (или позиция валютного риска).

Открытая валютная позиция (далее ОВП) — это сложное понятие, характеризующее соотношение балансовых, а также внебалансовых активов (требований) и пассивов (обязательств) банка в иностранных валютах. ОВП возникает в случае количественного несовпадения активов (требований) и пассивов (обязательств) банка в определенной валюте и представляет собой разницу (которая определяется по данным бухгалтерского учета) между их величинами. Банк с длинной позицией по определенной валюте (когда активы банка в этой валюте превышают пассивы в ней) подвергается риску понести убытки, если курс валюты начнет снижаться. Банк с короткой позицией (когда пассивы банка в этой валюте превышают его активы) подвергается риску понести убытки, если курс данной валюты будет повышаться.

В большинстве экономически развитых стран мира, в том числе и в РФ, контроль за банковскими валютными рисками осуществляется посредством регулирования ОВП, главной целью которого является минимизация отрицательного влияния валютного риска на результаты деятельности коммерческого банка.

В нашей стране инструменты регулирования позиций валютного риска были впервые введены в практику банковской деятельности в 1993 г. В ходе дальнейшего развития банковского дела ЦБ РФ совершенствовал процедуры контроля за операциями, при проведении которых коммерческие банки подвергались валютному риску.

В феврале 2006 г. вступила в силу Инструкция ЦБ РФ от 15.07.2005 г. № 124-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями». Рассмотрим основные положения действующего порядка регулирования валютного риска.

Валютную позицию кредитной организации формируют балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства в иностранной валюте или драгоценном металле (в физической форме и обезличенном виде), а также балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства в рублях, величина которых зависит от изменения установленных Банком России курса иностранных валют по отношению к рублю и/или цен на драгоценные металлы.

К основным видам операций, оказывающих влияние на изменение валютной позиции, относятся:

· наличные (кассовые) и срочные сделки покупки-продажи иностранной валюты, драгоценных металлов и ценных бумаг с номиналом в валюте, включая операции с наличной валютой;

· срочные операции (форвардные, фьючерсные сделки, расчетные форварды, сделки своп, опционы и др.), по которым возникают требования и обязательства в валюте (драгоценном металле) вне зависимости от способа и формы проведения расчетов по таким операциям;[107]

· получение (оплата) процентных и иных доходов (расходов) в иностранных валютах;

· иные операции в иностранной валюте (предоставление и получение гарантий) и сделки с прочими валютными ценностями, включая производные финансовые инструменты валютного рынка, если проведение этих операций сопряжено с валютообменом (конверсией), включая обмен валютных ценностей, либо с изменением (увеличением, уменьшением) требований и обязательств банка: например, покупка-продажа портфеля кредитов банка, выданных в валюте, за рубли; покупка-продажа акций с номиналом в рублях за иностранную валюту и т. п.

Открытая валютная позиция представлена на рис. 10.2.

Рис. 10.2. Открытая валютная позиция

В целях расчета открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах чистые позиции определяются как разность между балансовыми активами и пассивами, внебалансовыми требованиями и обязательствами по каждой иностранной валюте и каждому драгоценному металлу (в физической форме и обезличенном виде).

Чистая балансовая позициярассчитывается как разность между суммой балансовых активов и суммой балансовых пассивов в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном металле с учетом резервов на возможные потери, сформированных под финансовые инструменты в той же иностранной валюте или том же драгоценном металле, в которых рассчитывается чистая балансовая позиция.

Чистая спот-позициярассчитывается как разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном металле по наличным сделкам (отражаемым на счетах по учету наличных сделок раздела Г «Срочные операции»). Чистая спот-позиция возникает в результате проведения наличных сделок покупки-продажи финансовых активов (иностранной валюты, драгоценных металлов, ценных бумаг с номиналом в валюте) типа «tomorrow» и «spot». Речь идет как о межбанковских сделках, так и о сделках с клиентами.

Чистая срочная позициярассчитывается как разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном металле по срочным сделкам (отражаемым на счетах по учету срочных сделок раздела Г «Срочные операции»). Чистая срочная позиция возникает в результате проведения всех типов срочных сделок покупки-продажи финансовых активов, за исключением опционов. Такие сделки могут быть заключены кредитной организацией как на межбанковском рынке, так и с клиентами.

Чистая опционная позициярассчитывается как разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном металле, обусловленными покупкой-продажей кредитной организацией опционных контрактов.[108]

Чистая позиция по гарантиям (банковским гарантиям), поручительствам и аккредитивамрассчитывается как разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте по полученным и выданным гарантиям (банковским гарантиям) и поручительствам, а также аккредитивам.[109]

Кредитные организации составляют и представляют отчеты о размерах открытых валютных позиций Банку России.

К числу основных положений по регулированию валютного риска, содержащихся в Инструкции ЦБ РФ от 15.07.2005 г. № 124-И, относятся следующие;

1. Требование по соблюдению лимитов ОВП предъявляются ко всем банкам, принимающим валютный риск. К таковым относятся банки, ведущие позиции как в иностранных валютах и/или драгоценных металлах, так и в российских рублях, если величина рублевых позиций зависит от изменения курса валюты и цен на драгоценные металлы. Таким образом, требование по соблюдению лимитов ОВП предъявляется Банком России к банкам независимо от наличия у них лицензии Банка России на право совершения операций с иностранной валютой/драгоценными металлами.

2. Величина валютного риска определяется по реальной стоимости инструмента, несущего валютный риск, поэтому в отношении инструментов, учитываемых по исторической стоимости, ОВП предложено определять за минусом сформированных резервов на возможные потери.

3. Контроль за соблюдением ОВП в общем случае предложено осуществлять по кредитной организации в целом. Контроль за соблюдением сублимитовОВП, устанавливаемых банком для головного офиса и филиалов, должен обеспечиваться системой управления и внутреннего контроля банка. Данный подход соответствует содержанию пруденциальных норм, регулирующих риски по кредитной организации в целом.

4. Расширен перечень инструментов, включаемых в расчет ОВП; так, в перечень внебалансовых инструментов, подлежащих включению в расчет ОВП, включены помимо безотзывных банковских гарантий безотзывные аккредитивы и поручительства, а также отзывные поручительства, гарантии и аккредитивы в случае, если соответствующие договоры заключены на условиях, аналогичных условиям договоров о безотзывных гарантиях, поручительствах и аккредитивах с точки зрения юридических и экономических последствий для гаранта (поручителя), приказодателя.

Регулирование ОВП осуществляется для достижения следующих целей:

· регулирования открытых позиций с целью управления банковским валютным риском;

· регулирования ОВП в целях недопущения нарушений установленных надзорным органом требований к позициям валютного риска — лимитов ОВП.

Выделяют два метода регулирования ОВП • хеджирование;.

Хеджирование— это метод регулирования ОВП, основанный на создании компенсирующей позиции, при котором происходит частичная или полная компенсация одного валютного риска (прибыли или убытков) другим соответствующим риском. Инструментами хеджирования ОВП банка являются:

· структурная балансировка (активов и пассивов, кредиторской и дебиторской задолженностей);

· заключение встречных (балансирующих) срочных и наличных сделок по покупке-продаже валюты;

· заключение сделок типа своп;

· досрочный отказ от исполнения/продления ранее заключенной сделки;

· взаимозачет требований и обязательств по сделкам с одним контрагентом.

Структурная балансировка заключается в стремлении поддерживать такую структуру активов и пассивов, которая позволит перекрыть убытки от изменения валютного курса прибылью, получаемой от этого же изменения по другим позициям баланса. Иначе говоря, подобная тактика сводится к стремлению иметь максимально возможное количество «закрытых» позиций, минимизируя таким образом валютные риски. Одним из простейших и в то же время наиболее распространенных способов балансировки является приведение в соответствие валютных потоков, отражающих доходы и расходы. Иными словами, каждый раз, заключая контракт, предусматривающий получение или выплату иностранной валюты, банк должен стремиться остановить свой выбор на той валюте, которая поможет ему закрыть полностью или частично уже имеющиеся открытые валютные позиции.

Заключение встречных (балансирующих) срочных и наличных сделок по покупке-продаже валюты. Этот вид хеджирования является наиболее распространенным. Это обусловлено тем, что конверсионные операции являются наиболее значимым видом банковских операций, оказывающим влияние на ОВП банка. Если у банка сложилась короткая ОВП, то это означает, что в данной валюте пассивы больше активов и, следовательно, необходимо заключить встречную сделку по покупке валюты. Если же у банка сложилась длинная ОВП, то это означает, что в данной валюте пассивы меньше активов, а следовательно, необходимо заключить встречную сделку по продаже валюты.

Заключение сделок типа своп. В процессе своей деятельности банки используют и такие инструменты хеджирования, которые позволяют при проведении операций, например покупки валюты, не изменить сложившуюся величину ОВП. В первую очередь это относится к сделкам типа своп. Классическая валютная сделка своп представляет собой валютные операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки спот с одновременной продажей или куплей той же валюты на срок по курсу «форвард», корректирующиеся с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. Сделки своп осуществляются по договоренности двух банков обычно на срок до 6 месяцев. Основное преимущество таких сделок состоит в том, что они не создают ОВП и временно обеспечивают банк необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса (на основе покрытия контрсделкой).

Досрочный отказ от исполнения/продление ранее заключенной сделки. Отказ от исполнения сделки используется, как правило, при так называемых фиктивных сделках, т. е. таких, которые не предусматривают реальной поставки средств, заключаются по взаимной договоренности сторон исключительно в рамках потребности в регулировании ОВП. Отказ от исполнения сделки может быть также предусмотрен условиями сделки, в любом случае он должен быть одобрен обеими сторонами и оформлен соответствующим образом. Если регулирование величины ОВП необходимо продолжить в том же направлении, то продление ранее заключенной сделки (сделок) позволит снизить издержки по поиску новых контрагентов.

Взаимозачет требований и обязательств по сделкам с одним контрагентом. В результате проведения взаимозачета размер требований и обязательств сокращается на одинаковую сумму, что не приводит к изменению величины ОВП, но предназначено для повышения эффективности контроля за изменением ОВП в результате исполнения сделок.

Лимитирование. Лимитирование, в отличие от хеджирования, применяется как банками, так и надзорными органами и состоит в добровольном (со стороны банка) или обязательном (предложенном со стороны надзорного органа) ограничении величин ОВП банка в соответствии с установленными лимитами.

К числу наиболее важных инструментов регулирования банковского валютного риска, а также риска от изменения цен на драгоценные металлы, которые используются Банком России, относятся установление ограничений на максимальные уровни указанных видов рисков для коммерческих банков — лимитов открытых позиций и регламентация порядка определения (расчета) ОВП, а также процедуры контроля за соблюдением установленных лимитов в коммерческих банках.

Величины лимитов на ОВП коммерческих банков устанавливаются ЦБ РФ исходя из макроэкономической оценки степени влияния валютного риска и риска от изменения цен на драгоценные металлы на банковскую систему. В России, как и в большинстве, экономически развитых стран, лимиты ОВП являются нормативами банковской деятельности и устанавливаются в процентном отношении от величины собственных средств (капитала) коммерческого банка. Подобный принцип установления лимитов открытых позиций призван уменьшить необходимость установления дополнительных ограничений со стороны ЦБ РФ, так как банки могут занимать позиции в иностранных валютах и драгоценных металлах по своему желанию при условии наличия адекватного капитала для их поддержания.

В настоящее время для кредитных организаций Инструкцией ЦБ РФ от 15.07.2005 г. № 124-И установлены следующие размеры (лимиты) ОВП:

· сумма всех длинных (коротких) открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах ежедневно не должна превышать 20% от собственных средств (капитала) кредитной организации;

· любая длинная (короткая) открытая валютная позиция в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах, а также балансирующая позиция в рублях ежедневно не должна превышать 10% от собственных средств (капитала) кредитной организации.

Кредитные организации обязаны соблюдать лимиты ОВП ежедневно. Способ контроля за ежедневным соблюдением лимитов ОВП кредитными организациями определяется с учетом требований положения Банка России от 16.12.2003 г. № 242-П «Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах». Превышение установленных лимитов ОВП не может переноситься кредитными организациями на следующий операционный день.

Кредитные организации, осуществляющие операции в выходные и нерабочие праздничные дни, обязаны соблюдать в эти дни лимиты ОВП.

Размеры российских лимитов на уровень валютного риска для коммерческих банков соответствуют международной практике.

Помимо установления лимитов на открытые позиции Банк России определяет для коммерческих банков порядок расчета ОВП, а также устанавливает процедуры контроля за соблюдением требований в отношении позиций валютного риска.

Территориальные учреждения Банка России осуществляют надзор за соблюдением кредитными организациями размеров лимитов ОВП на основании данных отчетности по формам 0409101 «Оборотная ведомость по счетам бухгалтерского учета кредитной организации», 0409134 «Расчет собственных средств (капитала)» и 0409634 «Отчет об открытых валютных позициях», а также инспекционных проверок.

Банк России может применять к кредитным организациям принудительные меры воздействия в случае превышения лимитов ОВП в отдельных иностранных валютах и драгоценных металлах, а также балансирующей позиции в рублях и суммы открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и драгоценных металлах за 6 и более операционных дней в совокупности в течение любых 30 последовательных операционных дней.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Валютная позиция (открытая валютная позиция)

Валютная позиция (открытая валютная позиция) — несовпадение активов (требований) и пассивов (обязательств) в иностранной валюте.

Различают длинную (long) и короткую (short) позиции. При длинной инвестор/трейдер/спекулянт в ожидании роста курса приобретает базовую валюту. Также будет считаться, что имеется открытая длинная позиция в определенной иностранной валюте, если на балансе (во владении) имеется актив (например, приобретенные еврооблигации), номинированный в данной иностранной валюте.

Еще один пример: банк будет иметь длинную позицию по американскому доллару (USD), если при отсутствии привлеченных средств в USD (вкладов населения, остатков на счетах юридических лиц и др.) банк имеет выданные кредиты, номинированные в USD.

При короткой позиции в ожидании снижения курса продают базовую валюту. Также будет считаться, что имеется короткая позиция в данной валюте, если есть пассив (например, кредитные обязательства), номинированный в долларах.

Для примера выше с банком: позиция будет короткой, если при отсутствии выданных кредитов, остатков на корсчетах и т. п., номинированных в USD, банк имеет привлеченные средства, номинированные в американских долларах.

После осуществления обратной продажи для длинной позиции или обратного выкупа для короткой позиции либо (для примера с банком) если активы в определенной валюте равны пассивам в этой же валюте, считается, что валютная позиция «закрыта».

На практике в банковской системе очень редко бывает ситуация, когда имеются только активы или только пассивы в определенной иностранной валюте. В этом случае различают чистую длинную позицию, если разница суммы всех активов и суммы всех пассивов положительная, и чистую короткую позицию, если эта разница отрицательная.

Открытая валютная позиция означает, что инвестор/трейдер/спекулянт несет риск убытка при неблагоприятном изменении курса. Поэтому в российской банковской системе ЦБ РФ регулирует предельный размер (лимит) возможной открытой валютной позиции по определенной иностранной валюте (драгоценному металлу), а также предельный размер суммы всех (длинных и коротких) открытых валютных позиций.

Для сравнения: в валютных дилинговых центрах часто применяется плечо 1 : 100, когда на 1 000 USD собственных средств выдается кредит 100 тыс. USD. Таким образом, валютная позиция составляет 10 000% к собственным средствам трейдера.

1. Валютная позиция: понятие, виды

Валютная позиция – позиция валютного риска, который может возникнуть вследствие резкого изменения валютных курсов.

Валютная позиция банка определяется соотношением активов и пассивов, выраженных в одной и той же иностранной валюте.

Валютная позиция определяется отдельно по каждой иностранной валюте, в которой выражены активы или пассивы. Количество валютных позиций равна количеству валют, входящих в состав мультивалютного портфеля банка.

Активы в иностранной валюте определяются как остатки средств в иностранной валюте, формирующих активы банка с учетом внебалансовых требований по незавершенными операциями.

Пассивы в иностранной валюте определяются как остатки средств в иностранной валюте, которые формируют пассивы банка с учетом внебалансовых обязательств по незавершенными операциями.

Требования включают сумму активов, номинированных в данной валюте: наличные, лоро-счета, кредиты, инвестиции.

Обязательства представляют собой сумму всех обязательств в данной валюте: депозиты, счета клиентов, ностро-счета, полученные займы.

Валютная позиция называется открытой, если активы в иностранной валюте не сбалансированы по суммам и срокам с пассивами в той же иностранной валюте. Существует два вида открытой позиции: длинная и короткая открытая валютная позиция.

• Актив > Пассив – открытая длинная валютная позиция;

Открытая валютная позиция

Открытая валютная позиция — ситуация, вызванная несовпадением требований (активов) или обязательств (пассивов), представленных в валюте другой страны. На практике валютная позиция может быть двух типов — длинной и короткой. При открытии long позиции инвестор (банк) ждет роста курса базовой валютной единицы, а в случае с позицией short, наоборот, его снижения.

Открытая валютная позиция — остаток средств, выраженный в зарубежной валюте, и формирующий пассивы и активы в определенных денежных единицах и с учетом обязательств (требований) по незавершенным сделкам. По итогам сделки есть риски дополнительных затрат и прибыли в случае изменения обменных курсов.

Открытая валютная позиция: классификация

При сделках с валютой банковское учреждение покупает один вид валют и реализует другой. При условии немедленной поставки речь идет о вложении средств в реализуемые средства. Если же банк проводит операцию на определенный срок, то он берет на себя обязательство в другой денежной единице. Результатом в обоих случаях является появление активов и пассивов виде различных валют, курс которых не зависит друг от друга. Как следствие, актив в любой момент может стать выше пассива или же наоборот.

Соотношение обязательств и требований банковского учреждения называется валютной позицией. Последняя может быть двух основных видов:

— закрытой. В этом случае требования (активы) по позиции и обязательства (пассивы) находятся в соответствии, то есть совпадают;

— открытой. Данный вид валютной позиции возможен в ситуации, когда текущие требования и обязательства по валютам не совпадают. Итогом является разница между упомянутыми выше активами и пассивами.

Наиболее распространенный вариант — открытая позиция. Она возникает при расхождении обязательств (требований). Она, в свою очередь, может принимать два основных вида:

— длинной позиции. При таком раскладе объем приобретенной валюты больше, чем реализованной. Как следствие, требования по приобретенной валюте больше обязательств по реализованной валюте;

— короткой позиции. Здесь ситуация обратная. Проданной валюты больше, чем приобретенной. Как следствие, обязательства по реализованной валюте выше, чем требования по приобретенной.

Короткая позиция по валюте подлежит компенсации long позицией. Особенно это актуально, если сроки исполнения, объемы и валюта позиций совпадают. Данный принцип играет ключевую роль и в том случае, если на момент проведения контрсделки, а именно покупки ранее реализованной (продажи ранее приобретенной) валюты курс будет менять в неблагоприятном направлении. Как результат, банк может либо получить более низкую сумму валютных выплат по контрсделке (чем было реализовано) или же будет вынужден выплатить такую же сумму за больший эквивалент ранее приобретенной продукции.

Задача банка — постоянное наблюдение за изменением позиции, установка лимитов для банков-партнеров, оценка потенциального риска и вероятного результата при немедленном покрытии существующих валютных курсов. Цель осложняется еще и тем, что в состав валютной позиции входит ряд срочных и наличных сделок, совершаемых по разным курсовым ценам.

Открытая валютная позиция: факторы, влияющие на ее изменение

В процессе проведения сделок с открытой валютной позицией, важно учитывать группу влияющих на нее факторов. Здесь можно выделить:

1. Получение процентных и других видов прибыли в зарубежных денежных единицах.

2. Начисление различных видов расходов (операционных и процентных), а также затрат на покупку личных средств в иностранной валюте.

3. Конверсионные сделки, подразумевающие быструю поставку валюты. Как правило, процесс происходит в течение двух дней (средства переводятся в срок на 2-й банковский день от момента совершения сделки). При этом сама поставка совершается на срок больше двух суток с момента операции. Сюда же входят сделки с наличностью.

4. Срочные сделки. К данной категории относятся операции с фьючерсами, форвардами (расчетный тип), свопами и так далее. Как правило, по ним возникают обязательства в иностранных деньгах. При этом форма проведения расчетных операций, а также способы оформления сделок не имеют значения. Заключение опционных контрактов производится на организованном и внебиржевом рынках. Они включаются в расчет по открытой валютной дельта-позиции. Опционы, имеющие нулевую премию, при расчете открытой позиции не применяются.

Расчетный форвард — один из видов конверсионной сделки, представляющий собой комбинирование двух операций — обязательства по совершению встречной операции и самого валютного форварда.

Расчетные форвардные контракты в части форвардных операций с фиксированной датой расчетов и стоимостью исполнения в момент оформления валютного форварда формируют открытую валютную позицию. При этом обязательство касательно встречной операции на момент исполнения форварда в процессе расчета валютной позиции учтено не будет. Размер открытой позиции может меняться при фиксации курса встречной операции.

5. Прочие сделки, проводимые в зарубежной валюте, а также сделки с другими ценностями (кроме драгметаллов), производными финансовыми активами различных рынков (биржевого в том числе). При этом должна обеспечиваться возможность конверсии (обмена) зарубежных валют, а также других видов ценностей (также за исключением драгметаллов).

6. Получение гарантий без возможности отзыва, которые номинированы в зарубежной валюте. Как правило, они включаются в расчет по открытой позиции с момента первой невыплаты по займу в обеспечение которого предоставлена гарантия.

7. Предоставленные гарантий без возможности отзыва, которые номинированы в зарубежной валюте. Они входят в расчет открытой сделки по валюте с момента, когда по оценке доверенного банка появляется риск предоставления требований по выплате средств со стороны бенефициара.

Открытые валютные позиции простыми словами

Соотношение требований и обязательств банка, включая его внебалансовые операции, в иностранной валюте определяет его валютную позицию. В случае их равенства по конкретной валюте валютная позиция считается закрытой, а при несовпадении — открытой. Открытая валютная позиция может быть короткой, если пассивы и обязательства по проданной валюте превышают активы и требования в ней, и длинной, если активы и требования по [c.349]

Поскольку открытая валютная позиция создается по конкретным валютам, то в ходе операций банка на валютном рынке валютные позиции постоянно возникают (открываются) и исчезают (закрываются). [c.350]

Валютная операция Курс Открытая валютная позиция [c.350]

Выделение части внешнеторгового контракта или кредитного соглашения, открытой валютной позиции, которая будет страховаться. [c.402]

Операции своп не создают открытой валютной позиции для банков и обеспечивают их валютой без риска изменения курса. Они применяются при торговых сделках, для пополнения валютных запасов, диверсификации банковских авуаров, межбанковского кредитования. [c.724]

Каждый банк, совершающий валютные операции, имеет валютные позиции в каждой валюте. Это могут быть требования или обязательства. Если они равны, то валютная позиция закрыта, если не равны, то открыта. Открытая валютная позиция может быть короткой, если пассивы превышают активы в этой валюте, или длинной, если активы превышают пассивы. Валютная позиция является объектом постоянного внимания со стороны валютных дилеров для оценки валютных рисков и финансовых результатов в случае их закрытия по существующим валютным курсам. [c.725]

В консолидированной отчетности по открытой валютной позиции по форме Приложения 4 головная кредитная организация исключает все требования и обязательства в отношении участников группы, которые вызваны проведением операций и сделок, учитываемых при определении величины открытых валютных позиций. [c.220]

В случае нарушения по данным консолидированной отчетности предельных значений обязательных нормативов и открытых валютных позиций, установленных Банком России, территориальное учреждение Банка России по местонахождению головной кредитной организации [c.222]

В случае, если исключение отдельных операций и сделок при составлении консолидированной отчетности вызвало то, что нарушенные по данным индивидуальной отчетности головной кредитной организации обязательные нормативы и лимиты открытых валютных позиций по данным консолидированной отчетности приняли значения, которые находятся в рамках предельных значений, установленных Банком России, то территориальное учреждение Банка России может не применять в отношении головной кредитной организации меры воздействия при условии, что улучшение значений обязательных нормативов и открытых валютных позиций произошло за счет операций и сделок с кредитными организациями — резидентами. [c.223]

ВАЛЮТНЫЙ РИСК — опасность потерь при проведении внешнеторговых валютных и других операций в связи с изменением курса иностранной валюты риск может покрываться заблаговременно покупкой валюты или привлечением кредита, а также страховаться заключением срочных валютных сделок. В. р. возникает при наличии открытой валютной позиции, т. е. в зависимости от соотношения требований и обязательств фирмы в иностранной валюте. В случае равенства требований и обязательств валютная позиция называется закрытой, при несовпадении — открытой. Последняя может быть длинной (требования превышают обязательства) и короткой (обязательства превышают требования). В. р. может возникнуть из-за несовпадения валюты цены (по внешнеторговому контракту) с национальной валютой, т. е. валюта цена — иностранная валюта для экспортера или импортера. Валютой цены по контракту служит денежная единица, в которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте. [c.57]

Предполагается с получением валютной лицензии банком возложить на кредитный комитет вопросы контроля за открытой валютной позицией банка, структурирования активов и пассивов по иностранным валютам и т. д. [c.765]

Таблица 10, д). Соблюдение лимита открытой валютной позиции [c.774]

Лимит открытой валютной позиции [c.785]

Размер открытой валютной позиции уполномоченного банка определяется как разница между суммой иностранной валюты, приобретенной банком за свой счет (т.е. не по поручению клиента) в течение одного отчетного года, и суммой валюты, проданной им также за свой счет за тот же период времени. Для операций уполномоченного банка по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ за рубли устанавливается лимит валютной позиции. [c.394]

После этого уполномоченный банк обязан не позднее следующего рабочего дня известить об этом предприятие. Оно должно незамедлительно дать поручение банку о продаже части валютной выручки и о перечислении оставшейся валюты на принадлежащий ему текущий валютный счет. Приняв такое поручение, банк осуществляет продажу валюты, а если ее сумма не достигает минимальной суммы сделки, предусмотренной правилами проведения торгов на соответствующей межбанковской бирже, покупает эту валюту в счет лимита открытой валютной позиции. В случае если предприятие не представило банку поручения на продажу валюты в течение 7 дней с момента ее зачисления на транзитный счет клиента, банк как агент валютного контроля обязан продать 50% валютной выручки предприятия по своей инициативе. [c.395]

Открытая валютная позиция [c.26]

Открытая валютная позиция — это несовпадение требований (активов) и обязательств (пассивов) в иностранной валюте для участника валютного рынка (банка, компании). [c.26]

Обычно для удобства открытая валютная позиция учитывается в базовой валюте, например по нескольким конверсионным операциям типа доллар/немецкая марка банк имеет общую длинную позицию в 6 млн. долларов. Этот принцип применим для определения общей кумулятивной открытой позиции банка в долларовом эквиваленте по конверсионным операциям с разными валютами. Степень риска для банка в данном случае будет выглядеть следующим образом [c.26]

Сделки своп используются для пролонгации открытой валютной позиции вперед [c.42]

Лимиты открытой валютной позиции по конверсионным операциям. В свою очередь могут различаться в зависимости от срока действия [c.94]

Q плавающий за/tor — от 1/50 до Т/500 от размера открытой валютной позиции [c.175]

Понятие открытой валютной позиции, ее виды и методика расчета величины. Дневной и ночной лимиты. Лимит убытков. Лимит мисматча. [c.72]

Этот принцип важен, так как открытая валютная позиция связана с риском потерь банка, если к моменту контрсделки, т.е. покупки ранее проданной валюты и продажи ранее купленной валюты, курс этих валют изменится в неблагоприятном для него направлении. В результате банк может либо получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или будет вынужден заплатить за ту же сумму больший эквивалент ранее купленной валюты. В обоих случаях банк несет убытки в связи с изменением валютного курса. Валютный риск существует всегда при наличии открытых позиций, как длинных, так и коротких. [c.350]

Создание валютных позиций в течение дня обусловлено проведением арбитражных валютных операций во времени и может быть исключено лишь одновременным покрытием каждой сделки контрсделкой. Однако крупные банки прибегают к контрсделкам только при валютном кризисе. Поддержание длинных или коротких позиций в каких-либо валютах на протяжении нескольких дней, иногда недель, расценивается как валютная спекуляция, поскольку если кратковременные арбитражные позиции могут являться результатом обращений клиентуры банка, длительное поддержание открытой валютной позиции — сознательное действие, направленное на извлечение прибыли от изменения курсов.

На практике отделение валютного арбитража от валютной спекуляции достаточно условно, учитывая значительные колебания валютных курсов, достигающие иногда несколько сотен пунктов на протяжении дня. Пункт — разница в одну единицу в четвертом знаке после запятой в большинстве котировок, сто пунктов, т. е. второй знак после запятой, считается цифрой (figure). Часто за один день банки несколько раз создают валютные позиции спекулятивного характера, покрывая их для реализации прибыли и вновь создавая, если тенденции рынка сулят им получение прибылей. [c.352]

Помимо риска открытой валютной позиции, представляющего риск для банка в связи с колебаниями курсов на валютных рынках, в ходе сделок спот возникает риск неперевода покрытия. Разница во времени работы различных валютных рынков приводит к тому, что зачастую банк переводит проданную валюту до получения информации о зачислении на его счет суммы купленной валюты. (Например, операции с иенами или европейскими валютами против доллара США.) В связи с этим банки устанавливают для своих банковских клиентов на рынке лимиты незавершенных операций, т. е. общую сумму валютных сделок, по которым еще нет данных о переводе валюты.

Использование электронных средств информации и коммуникаций сводит к минимуму разрыв между зачислением на счет банка и получением им информации об этом. Банки могут получать информацию непосредственно с компьютера корреспондента, у которого ведется их счет, и даже в случае неблагоприятной разницы во времени будут иметь информацию о всех поступивших суммах утром следующего дня. Это, однако, предполагает наличие существенных операционных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить большой объем операций на валютных рынках. [c.355]

Субъекты валютного рынка осуществляют следующие виды операций передача покупательной способности, хеджирование (страхование открытых валютных позиций), спекуляция (выгода от ожидания изменений валютных курсов или процентных ставок), арбитраж процентных ставок (получение выгоды от принятия депозитов и их переразмещение на согласованные периоды по более высокой ставке). [c.67]

Риск кредитоспособности. Риск кредитоспособности связан с опасностью невыполнения договорных обязательств по оплате открытой валютной позиции вследствие вольных или невольных действий второй стороны. При наличии таких опасений торговля происходит в виде принудительных сделок, о чем все трейдеры договариваются со счетной палатой ( learinghouse). Известны следующие формы риска кредитоспособности [c.9]

Риск кредитоспособности связан с возможностью того, что открытая валютная позиция может быть не оплачена согласно договорным обязательствам ввиду вольных или невольных действий второй стороны. При таких опасениях торговля происходит в виде принудительных сделок, о которых все трейдеры договариваются со счетной палатой ( learinghouse). При этом трейдеры с любыми объемами могут не беспокоиться в отношении кредитоспособности партнеров. [c.114]

Любая открытая валютная позиция означает подверженность риску (risk exposure) изменения валютных курсов и имеет следствием возможные прибыли или убытки. [c.26]

Пролонгировать (или свопировать от англ, to swap out) открытую валютную позицию означает сохранить состояние позиции (размер и знак) на определенный срок в будущем. [c.42]

Этот наиболее распространенный сегодня вид валютного арбитража предполагает расчет дилера на положительное изменение обменного курса и характеризуется принятием риска убытков при открытии валютных позиций. Длинная позиция (long position) — открывается в ожидании роста курса валюты. [c.48]

Дилеры, входящие в эту группу, занимаются проведением конверсионных операций на внутреннем и внешнем рынке — арбитражных (за счет собственных средств банка) и внешних клиентских (за счет и по поручению клиентов). Возглавляет группу главный дилер по конверсионным операциям ( hief dealer in FX), определяющий стратегию валютного арбитража и контролирующий ведение открытой валютной позиции банка. [c.77]

В России рынок форвардных сделок аутрайт доллар/рубль только зарождается поэтому курсы аутрайт часто котируются в виде чистого курса на конкретную форвардную дату, без разделения на текущий валютный курс и форвардные пункты. Это обусловлено трудностью в выборе текущего курса (либо курс today , либо torn ), а также неудобством расчета форвардных пунктов по причине широкого разброса уровня рублевых процентных ставок у разных банков. В связи с этим на одинаковые форвардные даты у разных банков можно встретить различные форвардные курсы. Далее приведен образец заключения однодневной сделки своп t/n (со сформированным тикетом ), часто используемой дилерами для пролонгации открытой валютной позиции [c.91]

Данные из системы Tenfore могут быть переданы в режиме динамического обмена данными (DDE) в любой другой пакет, работающий в среде Windows. Например, перенос данных в электронную таблицу Ex el позволяет отслеживать открытые валютные позиции, осуществлять глубокий финансовый анализ, формировать индивидуальный инвестиционный портфель и т.д. [c.171]

Валютная позиция простым языком: объяснение

Каждый банк имеет собственные требования и обязательства по какой-либо валюте, соотношение которых называется «валютная позиция». В ситуации, когда требования и обязательства банка по конкретной иностранной валюте не находятся в равенстве, имеет место открытая валютная позиция.

Открытая валютная позиция состоит в существовании разницы между остатками средств в иностранной валюте, в результате чего активы и пассивы в отдельных валютах данного банка не совпадают.

Открытая валютная позиция также имеет разновидности:

• Long position, или длинная валютная позиция означает, что требования превышают обязательства по данной валюте (количество валюты купленной превышает количество проданной)
• Short position, или короткая валютная позиция подразумевает большее количество проданной валюты и меньшее купленной (обязательства больше требований).

Каждая открытая валютная позиция – это фактор риска, возможность убытка. Под валютным риском понимается определенные потери валюты, которые могут возникнуть из-за изменения курса валют. Банком России устанавливаются определенные лимиты на открытые валютные позиции.

Валютная позиция может меняться, на что влияет ряд факторов:

• доход в иностранной валюте
• операционные и иные расходы на приобретение средств в иностранной валюте
• конверсионные операции
• форвардные и фьючерсные сделки, по которым существуют требования и обязательства в валюте другого государства.

Равенство требований и обязательств банка по конкретной валюте называется закрытой валютной позицией.

Возникновение валютной позиции связано с датой заключения сделки по продаже или покупке иностранной валюты и датой зачисления и списания со счета доходов или расходов по данной иностранной валюте. Валютная позиция может быть открыта банком с момента получения им лицензии от Банка России. В случае ее отзыва коммерческий банк теряет право на открытие валютных позиций.

Каждая валютная позиция рассчитывается только по одной иностранной валюте. Для расчета валютной позиции банк переводит ее в рубли по установленному Банком России курсу.

Валютная позиция и ее виды. Валютные риски

Для любого участвующего в торговых сделках на валютных биржах приобретение или продажа представляют собой совокупность сразу двух видов экономических отношений. Так, операция выполняется и по отношению к владельцу требований по одному денежному знаку, и к должнику по другому. В итоге таких действий активы и пассивы игроков рынка включают в себя разнообразные иностранные денежные знаки, котировки которых меняются, что создаёт вероятность получения прибыли (или потерь) по совершённым сделкам.

Валютная позиция

Рассмотрим два ее вида. Валютная позиция может быть закрытой тогда, когда требования одинаковы с обязательствами по конкретной иностранной денежной единице. При этом данный паритет должен удовлетворять требованиям стоимости и срока. В тех обстоятельствах, когда обязательства и требования не идентичны, валютная позиция именуется открытой. Есть и другой вариант. Закрытая валютная позиция подразумевает существование нулевого риска, в то время как открытую позицию постоянно сопровождают положительные валютные риски.

Рисковые валютные позиции

Они могут быть двух типов. Длинная валютная позиция отличается преобладанием требований по валюте над обязательствами и именуется также нетто-активом. Короткая подразумевает существование противоположной ситуации, когда обязательства значительнее требований. Такой вариант ещё называется нетто-обязательствами.

В широком смысле валютная позиция представляет из себя совокупность средств в иностранных денежных знаках, образовывающую активы и пассивы участника торговых сделок. При этом учитываются как требования за пределами баланса, так и обязательства по тем операциям, которые ещё окончательно не закрыты. Можно сказать, что активы и пассивы в разнообразных иностранных денежных знаках образуют связи, в которых присутствуют или отсутствуют валютные риски получения прибыли и убытков в случае изменения котировок разных денежных единиц.

Валютная позиция банка

Есть такой термин, как валютная позиция банка. Она также может быть открытой или закрытой. Закрытая позиция банка представляет из себя положение, когда требования и обязательства учреждения в конкретной иностранной денежной единице идентичны. Открытая валютная позиция банка (или как ещё называют этот термин ОВП) появляется в обстоятельствах, когда суммы активов и пассивов финансового учреждения по конкретной иностранной денежной единице не совпадают. В таком случае разница между требованиями и обязательствами по этой валюте и составляют ОВП.

Следует добавить, что открытая валютная позиция банка также может быть длинной или короткой. Первая возникает в случае, когда банк купил отдельных иностранных денежных знаков больше, чем продал. Короткая открытая валютная позиция появляется в прямо противоположной ситуации, то есть когда финансовое учреждение приобрело конкретной иностранной денежной единицы меньше, чем реализовало.

Наличные сделки

Наличные сделки — это конверсионные операции, при которых расчёты между контрагентами должны быть произведены в течение двух рабочих дней после их осуществления. Дата совершения расчётов по такой сделке именуется валютированием. Существует три вида подобных сделок. Today, или расчёты сегодня, а также ситуации, когда дата совершения сделки совпадает с днём валютирования. Tomorrow, или расчёт завтра. Spot — расчёты послезавтра.

Срочная сделка

Другой тип соглашений по валютным операциям называется срочной сделкой. При их осуществлении расчёты превосходят два рабочих дня с момента их заключения. На сегодняшний день на мировом валютном рынке существует большое количество разных инструментов по срочным сделкам, а на отечественных биржах распространены варианты более простых механизмов. Самыми распространёнными срочными инструментами осуществления сделок на валютном рынке являются валютные форварды, опционы, свопы и фьючерсы.

Форварды, фьючерсы и опционы

Форвардные срочные конверсионные операции представляют собой контракт между двумя контрагентами о процессе купли-продажи иностранной денежной единицы на конкретных условиях. Такое соглашение подписывается за пределами биржи. По своим характерным особенностям такой контракт является индивидуальным, и на данный момент такой вид взаимоотношений между сторонами в России развит крайне слабо.

Фьючерсный контракт представляет собой договор между участниками о купле-продаже валюты. Такое соглашение заключается с участием биржи, которая должна предоставить условия, являющиеся стандартными для любого базисного актива. Выполнение обязательств по фьючерсам гарантировано самой биржей. После заключения соглашения между сторонами договор регистрируется в расчётной палате биржи. В момент регистрации биржа получает статус одной из сторон сделки. Стандартизация таких контрактов обуславливает их высокую ликвидность.

На практике это означает, что один участник торговых операций на валютном рынке имеет возможность закрыть открытую валютную позицию посредством встречной сделки. Вместе с тем участник, желающий завершить поставку валюты по своим обязательствам, имеет возможность оставить свою позицию до даты совершения операции. В то же время следует подчеркнуть, что в практике работы мировых валютных рынков нечасто встречаются ситуации, когда фьючерсные контракты завершаются фактической поставкой базисного актива.

В ситуациях, когда вкладчик капитала убеждён в оценках и анализе динамики поведения котировок валют на рынке, лучше всего заключать форвардный, или фьючерсный контракт. Однако бывают ситуации, когда спрогнозировать ситуацию на рынке с высокой точностью не представляется возможным. Тогда целесообразно воспользоваться возможностью совершения сделок под названием опцион. Это вид контракта даёт возможность ограничить риск фиксированной суммой, или премией.

Опционом является такой вид договорных отношений между участниками рынка, когда одной из сторон предоставляется возможность выбора. Он может либо исполнить соглашение, либо отказаться от его выполнения в указанные сроки. Другим словами, опцион представляет собой одну из разновидностей срочных инструментов, которая заключается в подписании контракта по купле-продаже базисного актива между сторонами на определённых условиях. Но дополнительно покупающему участнику даётся возможность отказаться от исполнения контракта, выплатив за это решение премию продавцу.

Своп представляет собой договор участников валютного рынка о взаимном обмене платежами в соответствии с зафиксированными в соглашении условиями. То есть валютным свопом является своеобразный бартер номинальной стоимости денежных знаков и процентов на номинал и проценты в другой валюте.

Размер валютной позиции

Лимит валютной позиции есть не что иное, как предельно допустимое соотношение между значением открытой валютной позиции и совокупного капитала. Чтобы контролировать следование лимитам, финансовое учреждение конвертирует все значения открытых валютных позиций по определенным иностранным денежным знакам в эквивалент национальной валюты по котировкам, установленным национальным банком на конкретную дату. Кроме того, банк должен придерживаться лимита и по национальной валюте. Величина этой открытой позиции высчитывается как разница между совокупностью всех длинных и коротких открытых валютных позиций в эквиваленте национальной денежной единицы.

Электронная библиотека

Понятие валютной позиции тесно связано с валютным риском. Валютный риск – риск колебания курсов, риск обесценивания валюты, что приводит к убыткам в случае падения курса. Валютный риск зависит от качества валюты.

Минимальный валютный риск существует при наличии в банке долларов США, евро, швейцарских франков и японских иен. Покупка банком сингапурских долларов или китайских юаней увеличивает валютный риск, так как существует вероятность, что будет сложно найти партнера на форвардные сделки по этим валютам. С технической точки зрения валютный риск соизмеряется с валютной позицией.

Чистая валютная позиция одной валюты представляет алгебраическую сумму дебиторской и кредиторской задолженностей этой валюты, записанных на баланс. Валютные позиции классифицируются по методу вычисления и по взвешиванию различных элементов.

По методу вычисления валютная позиция делится на:

· учетную, которая вычисляется на основе бухгалтерских счетов (реальное значение валютной позиции);

· нормативную, определяемую по положениям и инструкциям Центрального банка (лимит валютной позиции).

По взвешиванию различных элементов валютная позиция подразделяется на длинную и короткую.

Исходя из определения чистой валютной позиции можно сделать вывод, что валютную позицию обусловливает соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте. Если требования и обязательства совпадают, то валютная позиция считается закрытой, при несовпадении – открытой. Валютный риск возникает при наличии открытой валютной позиции.

Открытая валютная позиция бывает двух видов: короткая и длинная. Позиция, при которой обязательства по валюте превышают требования, называется короткой. Если же требования превышают обязательства, позиция называется длинной.

Для уменьшения валютного риска банк должен сильные валюты держать на длинной позиции, а слабые – на короткой. Наличие длинной позиции по долларам США и евро выгодно банку.

В международной практике существуют два коэффициента риска по валютной позиции:

1) коэффициент определения максимального значения валютной позиции;

2) коэффициент взвешенных сумм длинных и коротких позиций.

Коэффициент определения максимального значения валютной позиции относит короткую или длинную позицию к собственным фондам банка (капиталу и резерву), т.е. сопоставляет валютную позицию с собственными фондами банка. Этот коэффициент должен быть меньше 15 %:

Коэффициент обеспечивает распределение риска. Если коэффициент высокий, то при изменении курса валюты можно получить не только большую прибыль, но и значительные убытки.

Коэффициент взвешенных сумм длинных и коротких позиций определяет общий риск валюты. Он определяется следующим образом:

Для регулирования открытой валютной позиции в России Центральный банк издал следующие документы:

· инструкцию от 28.05.93 № 15 «О порядке ведения уполномоченными банками Российской Федерации открытой валютной позиции по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации»;

· инструкцию от 22.05.96 № 41 «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроля за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации».

Инструкция № 15 явилась первым документом в России, регулирующим валютный риск. В ней размер открытой валютной позиции уполномоченного банка определялся как разница между суммой иностранной валюты, купленной банком за свой счет, и суммой проданной банком за свой счет за тот же период иностранной валюты.

Для операций уполномоченного банка по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ за рубли лимит открытой валютной позиции устанавливался в зависимости от капитала банка.

В определении открытой валютной позиции (ОВП) выделялись следующие основные положения:

1) открытая валютная позиция – это разность суммы купленной и проданной безналичной иностранной валюты за рубли за отчетный год от начала проведения банком первой валютной операции:

2) полученная по каждой валюте величина пересчитывается в доллары США и все суммируется:

где К_i – прямая котировка по i-й валюте; К_USD – прямая котировка по доллару США;

3) полученная в долларах США открытая валютная позиция ограничивается установленным лимитом в абсолютной величине;

4) позиция регулируется только по завершенным расчетами операциям;

5) открытая валютная позиция рассматривается только против национальной валюты.

Такая трактовка открытой валютной позиции была связана с неразвитостью внебалансового учета и рынка форвардных сделок.

Инструкция № 15 в большей степени регулировала денежную позицию банка, стимулировала банки к покупке-продаже валюты, вела к стабилизации курса национальной валюты и в меньшей степени регу­лировала валютный риск, так как понятие открытой валютной пози­ции не включало наличную валюту и клиентские сделки.

С открытой валютной позицией всегда связан вопрос: как ее рассчитать? Инструкция ЦБ РФ № 41 по-новому отвечает на этот вопрос.

Открытая валютная позиция – разница остатков средств в иностранных валютах, которые формируют количественно не совпадающие активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по незавершенным операциям) в отдельных валютах, учитываемые в соответствии с действующим порядком бухгалтерского учета балансовыми и внебалансовыми записями и данными оперативного (аналитического) учета. Последние отражают требования получить и обязательства поставить средства в

данных валютах как завершенные расчетами в настоящем (т.е. на отчетную дату), так и истекающие в будущем (т.е. после отчетной даты).

В новом определении открытой валютной позиции выделяются основные положения:

· регулируемой величиной является соотношение активов и обязательств. Под активами понимается денежная часть и требования, связанные с незавершенными операциями. Разность между активами и пассивами рассчитывается с учетом внебалансовых счетов по незавершенным операциям;

· пересчет открытой валютной позиции производится в национальную валюту (рубли) по курсу ЦБ РФ. Таким образом, можно увидеть динамику открытой валютной позиции в каждом банке;

· ограничения устанавливаются на соотношение абсолютной величины позиции к капиталу;

· в открытую валютную позицию попадают завершенные и незавершенные операции. Валютный риск возникает на момент заключения сделки;

· определяется область регулирования. Рекомендуемые ограничения:

— суммарная величина всех длинных (коротких) открытых валютных позиций не должна превышать 30 % капитала уполномоченного банка;

— длинные (короткие) открытые валютные позиции по отдельным иностранным валютам и российским рублям не должны превышать 15 % капитала уполномоченного банка.

В инструкции № 41 определены операции, влияющие на изменение открытой валютной позиции:

· начисление процентных и получение операционных доходов в иностранных валютах;

· начисление процентов и оплата операционных расходов, а также расходов на приобретение собственных средств в иностранных валютах;

· конверсионные операции с немедленной поставкой средств (не позднее второго рабочего банковского дня от даты сделки) и поставкой их на срок (свыше двух рабочих банковских дней от даты сделки), включая операции с наличной иностранной валютой;

· срочные операции (форвардные и фьючерсные сделки, сделки «своп»), по которым возникают требования и обязательства в иностранной валюте вне зависимости от способа и формы проведения расчетов по таким сделкам;

· иные операции в иностранной валюте и сделки с прочими валютными ценностями, кроме драгоценных металлов, включая производные финансовые инструменты валютного рынка (в том числе биржевого), если по условиям этих сделок в том или ином виде предусматривается обмен (конверсия) иностранных валют или иных валютных ценностей, кроме драгоценных металлов.

Валютная позиция возникает на дату заключения сделки по покупке или продаже иностранной валюты и иных валютных ценностей, а также на дату начисления процентных доходов (расходов) и зачисления на счет (списания со счета) иных доходов (расходов) в иностран­ной валюте. Указанные даты определяют также дату отражения в от­четности соответствующих изменений величины открытой валютной позиции.